ANALYSE

Kepler Cheuvreux sieht für Siltronic weiter rosige Zeiten - 'Buy'

FRANKFURT (dpa-AFX) - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux sieht das Halbleiterunternehmen Siltronic weiter im Aufwind. Nach Jahren des Überangebots dürfte die Nachfrage am Silizium-Wafermarkt bei begrenztem Angebot weiter anziehen und neue Preisanhebungen möglich werden, erwartet Analyst Martin Jungfleisch in einer Studie vom Donnerstag. Er hob daher das Kursziel für die Aktie von 37 auf 47 Euro an und sieht damit aktuell noch ein Kurspotenzial von rund 12 Prozent.

Entsprechend bekräftigte er seine rund zwei Monate zurückliegende Hochstufung auf "Buy". Zwar habe sich der Aktienkurs seither bereits nahezu verdoppelt, dennoch würden die Papiere des TecDax -Unternehmens nach wie vor mit einem großen Abschlag zu denen japanischer Wettbewerber gehandelt, was nicht gerechtfertigt sei.

Jungfleisch erinnerte daran, dass Siltronic-Chef Christoph von Plotho bereits während der Bilanzvorlage zum dritten Quartal höhere Preise für 300-Millimeter-Wafer im Auftaktquartal 2017 in Aussicht gestellt und über die volle Auslastung der Kapazitäten gesprochen habe. Vor allem für diese Wafer-Sorte rechnet der Analyst daher im kommenden und besonders deutlich im darauf folgenden Jahr mit anziehenden Preisen.

Skeptisch blickt er hingegen auf die weltweite Konsolidierung in der Wafer-Branche sowie auf chinesische Übernahmeambitionen. Zwar gebe es von dieser Seite her ein wachsendes Interesse an Siltronic, "der zunehmende Widerstand gegen solche Gebote für die Halbleiterbranche dürfte eine Übernahme durch Chinesen aber verhindern", schrieb der Analyst. Er erinnerte dabei an jüngste Berichte aus verschiedenen Quellen, dass die National Silicon Industry Group (NSIG) inzwischen kein Interesse mehr an einer Mehrheitsbeteiligung an Siltronic habe, die nach deutschem Recht ein Komplettübernahmeangebot nach sich ziehen würde.

Gemäß der Einstufung "Buy" rechnet Kepler Cheuvreux auf Sicht der nächsten zwölf Monate mit einem absoluten Aufwärtspotenzial der Aktie von mindestens 10 Prozent./ck/mis/jha/

Analysierendes Institut Kepler Cheuvreux.

Rating: Buy
Analyst: Cheuvreux

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