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Warum 2017 das Jahr ist, um in Öl-Aktien zu investieren
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Die vergangenen zwei Jahre haben der Ölindustrie ordentlich zugesetzt. Seit dem Beginn dieser Rezession haben dauerhaft niedrige Ölpreise und eine zunehmende Verunsicherung ungefähr 100 Öl- und Gasförderer in den Bankrott getrieben. Unterdessen kürzen andere Hersteller ihre Ausgaben drastisch – und das führt zu einem Output-Rückgang.
Jedoch scheint der Ölpreis seine Talsohle Anfang 2016 erreicht zu haben und sollte infolge zweier OPEC-Vereinbarungen zur Wiederherstellung des Marktgleichgewichts im Jahr 2017 deutlich stabiler werden. Kombiniert mit fallenden Kosten und einer Effizienzsteigerung könnte dieses Eingreifen bedeuten, dass 2017 eines der besten Jahre seit langem werden könnte, um in Öl-Aktien zu investieren.
Die Vorräte entleeren
Ende November haben OPEC-Mitglieder zugestimmt, ihren Kampf um Marktanteile zu beenden und ihren Fokus stattdessen auf die Stabilisierung des Ölpreises neu auszurichten. Sie stimmten zu, ihren kombinierten Output um 1,2 Mio. Barrels pro Tag zu reduzieren. Einige Wochen später verkündete die OPEC ein Abkommen mit elf Nicht-Mitgliedsstaaten, die an den Stabilisierungsmaßnahmen mitwirken möchten, indem sie ihre Produktion in den nächsten sechs Monaten um 558.000 Barrels pro Tag senken. Das Ziel dieser Output-Reduzierung ist es, den Öl-Überfluss, der sich in den vergangenen zwei Jahren aufgrund eines anhaltenden Überangebots aufgebaut hat, zu beseitigen. Wenn alles nach Plan läuft, könnten diese Maßnahmen in den kommenden sechs Monaten den geschätzten Öl-Überschuss von 300 Mio. Barrels um 46 % reduzieren. Vorausblickend würde dies zu einem viel ausgewogeneren Ölmarkt und einem stabileren Ölpreis führen.
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Obwohl viele Marktbeobachter ihre Zweifel haben, ob die OPEC diese Vereinbarungen in vollem Umfang in die Tat umsetzen wird, sollte selbst eine teilweise Einhaltung helfen, den Angebotsüberschuss schneller abzubauen, als es mit einer natürlichen — aufgrund mangelnder Investitionen herbeigeführten — Produktionsabnahme möglich wäre. Nach zwei von Unterinvestitionen geprägten Jahren scheint der Markt sich mehr und mehr selbst zu stabilisieren. Daten des amerikanischen Ölfelddienstleisters Core Labs (WKN:897269) nach ist die Öl-Produktion in den USA seit ihrem Höchststand im März 2015 bereits um 1,3 Mio. Barrels pro Tag zurückgegangen. Kombiniert mit ähnlichen natürlich herbeigeführten Produktionsrückgängen in anderen Teilen der Welt ist die globale Ölproduktion nun auf Kurs, im Jahr 2016 einen Abfall von 3,3 % zu verzeichnen. Unterdessen steigt die Nachfrage beständig, was 2017 – selbst ohne Eingreifen der OPEC – zu einem viel engeren Ölmarkt führen sollte. Tatsächlich hat Core Labs eine „V-förmige“ Erholung des Ölmarktes schon lange vor der Entscheidung der OPEC, einzugreifen, vorhergesagt.
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