778 0 Kommentare Mittelstandsanleihen – Das Licht am Ende des Tunnels kann der entgegenkommende Schnellzug sein - Seite 2

Hier einige Möglichkeit als Anregung:

Es gibt Bilanzkennzahlen die einzuhalten sind. Gelingt das nicht, steigt der Kupon.

Wird das Rating schwächer, steigt der Kupon.

Wird nicht im festgelegten Zeitrahmen berichtet, steigt der Kupon.

Diese Ideen sind nicht neu und teilweise abgeschaut. Die Variante Kupon in Verbindung mit Rating gab es beispielsweise schon bei der Deutschen Telekom und Haniel. Die KMU-Emittenten wehren sich aber bisher mit Händen und Füssen dagegen. Was ist die Schlussfolgerung? Das soll jeder für sich selbst entscheiden.

Erfolgserlebnis

Was der Markt braucht ist eine Erfolgserlebnis. Weihnachten ist vorbei und bis Ostern ist es noch lange, aber wenn ich mir etwas wünschen darf, dann eine positive Überraschung. Ein Emittent bei dem man sofort den Eindruck hat, dass die Geschäftsleitung das Unternehmen und die Zahlen im Griff hat und darüber hinaus auch ein Ohr am Markt. Also einen Emittenten, der die Wünsche und Nöte seiner Gläubiger ernst nimmt und von einem Emissionshaus begleitet wird, dass ihm mit gutem Rat zur Seite steht. Oder anders ausgedrückt: Eine Anleihe die durch eine Neuemission abgelöst wird, die einen oder mehrere der oben erwähnten Punkte berücksichtigt oder alternativ das Volumen verringert, weil das Unternehmen weniger Geld benötigt bzw. ein Teil der Refinanzierung von Banken übernommen wird.

Sehen wir so eine Konstellation im ersten Quartal dieses Jahres, wäre das ein positives Zeichen und dann sehe ich mich grundsätzlich als bereitwilligen Investor. Wohl wissend, dass Bodenbildungen, wenn sie nachhaltig sein sollen, immer Zeit brauchen. Aber eins darf man bei allem Ungemach nicht vergessen. Der Mittelstandsmarkt hat auch gute und sehr gute Schuldner hervorgebracht.