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Die neuste Herabstufung von Boeing durch die Wall Street erscheint surreal – auf den ersten Blick - Seite 2
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0 Kommentare3. Die Reisehöhe ist erreicht
Grundsätzlich geht Buckingham davon aus, dass Boeing dieses Jahr mit großer Wahrscheinlichkeit einen Cashflow je Aktie von 14 US-Dollar erreichen wird und damit die Erwartungen der Analysten erfüllt. Insgesamt wären das 8,6 Milliarden US-Dollar, wenn man von 612,5 Millionen im Umlauf befindlichen Aktien ausgeht, die es laut S&P Global Market Intelligence geben soll. Der Analyst Buckingham befürchtet jedoch, dass Boeing den Gipfel erreicht hat und es kaum noch Platz für Wachstum gibt.
„Boeing ist in den letzten Zügen seiner Expansionsphase“, sagt Buckingham. „Der Free Cashflow (FCF) wird nach diesem Jahr wahrscheinlich nicht weiter steigen.“ Wenn wir die Historie der Aktie zu ähnlichen Phasen anschauen, dann erkennen wir, dass die Aktie in der Nähe des 10 bis 12-Fachen des FCF gehandelt wird. Dies deutet auf einen Zielaktienpreis von 168 US-Dollar (dort, wo Boeing momentan liegt) bis 140 US-Dollar hin (die konservativere Bewertung, die Buckingham heute veranschlagt).
Zugabe: Sollten Investoren Angst haben?
Die Zahlen machen ein wenig Hoffnung für Investoren der Boeing-Aktie. Geht man vom 12-Fachen des FCFs aus, wäre die Aktie zum heutigen Preis recht fair bewertet. Es gäbe also keinen Hinweis, dass man sofort in Panik verfallen und sie verkaufen muss.
Zudem sollte man nicht vergessen, dass die meisten anderen Analysten (die die nicht Buckingham heißen) immer noch daran glauben, dass Boeing seinen Free Cashflow in den kommenden Jahren ordentlich nach oben schrauben kann. Die Daten von S&P Global zeigen ein jährliches Wachstum von 15,5 % in den kommenden fünf Jahren. Multipliziert man dieses Wachstum mit den 7,9 Milliarden US-Dollar bisher erreichter FCF, deutet dies auf einen Wert von 122 Milliarden US-Dollar für die Boeing-Aktie hin. Und das Potenzial für die Aktie, weiter zu wachsen, liegt vielleicht bei 20 % ausgehend vom heutigen Preis.
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Buckingham hat den Investoren allerdings eine hilfreiche Warnung auf den Weg gegeben. Wenn das Wachstum der Aktie so schnell wie vorhergesagt zum Stillstand kommt und wenn die Aktie daraufhin abstürzt, dann solltest du an die Worte von Buckingham denken.
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