Überschuldung  2654  0 Kommentare Finanzkrisen und Staatspleiten

Das griechische Beispiel zeigt: Haben die Zweifel an der Bonität eines Schuldners erst einmal eine kritische Masse erreicht, explodieren die Risikoaufschläge für neue Kredite schnell und machen eine Staatspleite wahrscheinlicher. Bedenklich, denn nicht nur Südeuropa lebt über seine Verhältnisse. Auch die etablierten Industriestaaten befinden sich in einer gefährlichen fiskalischen Schieflage. Laut IWF müsse die griechische Schuldenkrise ein „Weckruf“ für jene Staaten sein, denen die Kontrolle über ihre Schulden langsam entgleitet. Angesprochen fühlen dürfen sich auch Japan, die USA oder Deutschland, obwohl deren Wirtschaftsleistung deutlich über der griechischen liegt. Die Staatsschulden sollen dort laut OECD bis 2011 auf 204, 100 und 85 Prozent des Bruttoinlandsprodukts (BIP) steigen.

Doch selbst diese beunruhigenden Zahlen schönen die Bilanzen. Denn neben der von der OECD erfassten expliziten Schuldenlast häufen sich implizite Schulden wie Renten- und Pensionsansprüche, für die bis jetzt keine Rücklagen gebildet wurden. Das Forschungszentrum Generationenverträge gab am Mittwoch bekannt, dass sich allein die deutschen Beamtenpensionen bis 2050 auf über 100 Milliarden Euro pro Jahr steigern könnten. Eine Studie des Instituts vom September 2009 besagt, dass die implizite Verschuldung Deutschlands 2007 mit 185 Prozent fast dreimal so hoch lag wie die explizite. Insgesamt ergab sich daraus eine sogenannte Nachhaltigkeitslücke von 250 Prozent des BIP. Um diese Nachhaltigkeitslücke in Zukunft zu schließen, wären am BIP gemessene Steuererhöhungen um fünf Prozent oder Ausgabenkürzungen um 4,8 Prozent nötig. Beides schwer durchsetzbare Maßnahmen. Da wohl auch das Wirtschaftswachstum in Zukunft gering ausfallen wird, bleibt allein die Finanzierung über zusätzliche Schulden.