Alle Augen auf Mittwoch

US-Inflationsdaten: "Positiv für Aktien" – was der Markt erwartet!

Die unerwartet hohen US-Inflationsdaten des ersten Quartals haben Anleger dazu veranlasst, ihre Erwartungen für Zinssenkungen der US-Notenbank im Jahr 2024 zurückzuschrauben. Am Mittwoch sind alle Blicke auf die Veröffentlichung des US-Verbraucherpreisindex (CPI) für April gerichtet, ob sich dieser Trend im zweiten Quartal fortsetzt.

Die Wall Street erwartet einen jährlichen Anstieg von 3,4 Prozent für den Gesamtverbraucherpreisindex, der die Preise für Lebensmittel und Energie einschließt, was einen Rückgang gegenüber den 3,5 Prozent im März bedeutet. Im Monatsvergleich werden die Preise voraussichtlich um 0,4 Prozent steigen, was dem Anstieg vom März entspricht.

Auf "Kern"-Basis, bei der die Preise für Nahrungsmittel und Energie herausgerechnet werden, dürfte die US-Inflation im Jahresvergleich um 3,6 Prozent gestiegen sein, was eine Verlangsamung gegenüber dem im März verzeichneten Anstieg von 3,8 Prozent bedeutet. Der monatliche Kernpreisanstieg wird voraussichtlich bei 0,3 Prozent liegen, gegenüber 0,4 Prozent im Vormonat.

Das Wirtschaftsteam von Morgan Stanley unter der Leitung von Ellen Zentner schrieb in einem Forschungsbericht, dass es glaubt, dass die Abnahme der Inflation mit dem CPI-Bericht für April "beginnt", angeführt von nachlassendem Preisdruck bei Autoversicherungen, Mieten und im Gesundheitswesen. Dies, so Zentners Team, könnte dazu führen, dass in diesem Jahr drei Zinssenkungen der Fed auf dem Tisch liegen.

"Schwächere monatliche Berichte und eine schnellere Disinflation ab [der zweiten Hälfte des Jahres 2024] geben der Fed die nötige Zuversicht, dass sich die Inflation auf einem nachhaltigen Pfad in Richtung des Ziels befindet", so das Team von Morgan Stanley.

Laut Tom Lee, Forschungsleiter bei Fundstrat, wäre dies wahrscheinlich ein willkommenes Zeichen für die Märkte. "Wir glauben, dass der US-Verbraucherpreisindex im April die Anzahl der Fed-Senkungen erhöhen könnte", schrieb Lee am Freitag in einer Mitteilung an Kunden. Dies, so Lee, wäre "positiv für Aktien".

Korrelation Aktien und Wirtschaftsdaten

Seit die Inflation im Jahr 2021 in die Höhe schoss, hat der Aktienmarkt immer wieder unterschiedlich auf die Wirtschaftsdaten reagiert. In einer wöchentlichen Mitteilung an Kunden untersuchte Scott Chronert, US-Aktienstratege bei Citi, wie Aktien auf unerwartet gute Wirtschaftsdaten reagieren. Zu Beginn des Jahres bejubelten Anleger die Daten, da sie ein "soft landing" der US-Wirtschaft einpreisten, bei der die Inflation ohne einen Konjunkturabschwung auf das Zwei-Prozent-Ziel der Fed zurückkehren würde. Zu dieser Zeit stieg der S&P 500 mit dem Economic Surprise Index von Citi, der misst, ob die Daten besser ausfallen als die Konsenserwartungen.

Nach den jüngsten US-Inflationsdaten wurden die Märkte jedoch unruhiger. Anleger preisten zunehmend ein "no landing" ein, bei der die Inflation nicht auf das Ziel der Fed zurückgeht, die Wirtschaft aber weiter wächst. Dies führte dazu, dass der Markt gute Wirtschaftsnachrichten als schlechte Nachrichten für die Inflation und damit als schlecht für die Zinssenkungshoffnungen des Marktes wahrnahm. In der Folge hat sich die Korrelation zwischen dem S&P 500 und wirtschaftlichen Überraschungen in den negativen Bereich bewegt. "Dies deutet darauf hin, dass starke Makrodaten zunehmend das Narrativ des 'soft landings' bedrohen, das erforderlich sein könnte, um die Märkte von diesen hohen Bewertungsniveaus nach oben zu treiben", so Chronert.

Zu Beginn der Woche preisen die Märkte derzeit weniger als zwei Zinssenkungen in diesem Jahr ein, wie Bloomberg berichtet.

Autorin: Gina Moesing, wallstreetONLINE Redaktion

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