Bankhaus Lampe KG stuft MTU Aero Engines auf halten

Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Sebastian Hein, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von MTU Aero Engines (ISIN DE000A0D9PT0/ WKN A0D9PT) weiterhin mit "halten" ein.

Wie erwartet habe MTU mit den vorläufigen Zahlen für 2011 die eigene Guidance (Umsatz: Steigerung von +7% bis +8% yoy, EBIT adj.: 325 Mio. EUR) übertreffen können. Auf der Umsatzseite sei das zivile OEM-Geschäft mit einem Plus von 19% der Treiber gewesen (BHLe +15%). Ergebnisseitig habe das MRO-Segment mit einer Marge von 8,3% (+1 pp ggü. Vj.) überzeugt, während das OEM-Segment insbesondere durch steigende R&D-Aufwendungen (+20 Mio. EUR) belastet worden sei.

Das Unternehmen erwarte einen Umsatzanstieg im mittleren einstelligen Prozentbereich, eine Steigerung des bereinigten EBIT um 8% bis 10% sowie ein Wachstum des bereinigten Jahresüberschusses von 10% bis 12%.

Wachstumstreiber werde wie erwartet erneut das zivile OEM-Geschäft (MTUe Wachstum von rund 10%) sein. Dies sei allerdings eine Reduzierung der Erwartung, nachdem im Rahmen der Investorenkonferenz in London (November 2011) noch +10% bis +15% in Aussicht gestellt worden seien. Hierfür seien die verzögerten Auslieferungen der Boeing 787 (GEnx-Triebwerk) verantwortlich. Auf der Margenseite impliziere die neue Guidance, dass eine leichte Verbesserung der bereinigten EBIT-Marge erwartet werde. Bislang habe MTU eine stabile Entwicklung prognostiziert.

Zeitungsberichte würden besagen, dass MTU aus dem Bieterwettkampf um Volvo Aero ausgestiegen sei. Die Analysten würden denken, dass dies eine gute Nachricht für die Aktionäre sei, da Volvo die Margen verwässert hätte und MTU organisch ausreichende Wachstumspotenziale habe. Dies belege die Umsatzzielgröße von 6 Mrd. EUR für 2020, welche bestätigt worden sei.

Die Analysten hätten nach der Vorlage der Zahlen ihre Erwartungen für 2012 und 2013 leicht adjustiert.

Infolge geringfügig gestiegener Peer-Bewertungen erhalten die Analysten vom Bankhaus Lampe ein leicht erhöhtes Kursziel von 57,00 EUR (zuvor: 56,00 EUR), sodass die Empfehlung für die MTU Aero Engines-Aktie unverändert "halten" lautet. (Analyse vom 24.02.2012) (24.02.2012/ac/a/d)

Analysierendes Institut: Bankhaus Lampe KG
Aktieneinstufung neu: neutral
Währung: Euro

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Der Analyst erwartet ein Kursziel von 237,83€, was eine Steigerung von +5,09% zum aktuellen Kurs entspricht. Mit diesen Produkten können Sie die Kurserwartungen des Analysten übertreffen.

 

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