ANALYSE

JPMorgan senkt Ziel für Sky Deutschland auf 2,45 Euro - 'Neutral'

LONDON (dpa-AFX) - JPMorgan hat das Kursziel für die Titel von Sky Deutschland von 2,70 auf 2,45 (Kurs: 1,949) Euro gesenkt und die Einstufung auf 'Neutral' belassen. Die Aktie des Bezahlfernsehsenders preise derzeit das Risiko ein, dass Sky bei der Auktion für die TV-Rechte an der Fußballbundesliga gegen den Mitbewerber Deutsche Telekom den Kürzeren ziehen könnte, schrieb Analyst Mark O'Donnell in einer Studie vom Dienstag. Er geht jedoch davon aus, dass Sky die Rechte für die Übertragung via Kabel und Satellit behalten wird bei einem Preisaufschlag von 25 Prozent. Das wäre kurzfristig ein sehr positiver Kurstreiber.

Schließlich sei der Bezahlsender 'das natürliche Zuhause des deutschen Fußballs', so der Experte. Er verwies zur Begründung auf die anderen hochwertigen Fußball- und Sportangebote, die das Unternehmen in einem schwierigen Pay-TV-Markt anbiete. In diesem Umfeld müssten die Sender mehr als ein Premiumprodukt bereitstellen, um die Kunden von dem Nutzen von Bezahlinhalten zu überzeugen.

SCHÄTZUNGEN REDUZIERT

Für 2012/13 rechnet O'Donnell dennoch mit einem zusammengenommen größeren Verlust als zunächst von ihm prognostiziert. Gründe seien ein geringeres Wachstum der Abonnentenzahl sowie höhere Kosten, vor allem für Marketing. Das neue Kursziel spiegele seine reduzierten Schätzungen und die höhere Aktienanzahl nach der angekündigten Kapitalerhöhung wider.

Gemäß der Einstufung 'Neutral' geht JPMorgan davon aus, dass sich die Aktie in den kommenden sechs bis zwölf Monaten im Gleichklang mit dem vom Analystenteam beobachteten Sektor entwickeln wird./la/fat

Analysierendes Institut JPMorgan.

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Rating: Neutral
Analyst: JPMorgan
Kursziel: 2,45 Euro