EANS-News Montega AG / MOLOGEN AG: Countdown zum großen Deal

    Nachrichtenagentur: dpa-AFX
     |  05.04.2012, 11:47  |  568  |  0
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    EANS-News: Montega AG / MOLOGEN AG: Countdown zum großen Deal

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    Utl.: (ISIN: DE0006637200 / WKN: 663720)

    Hamburg (euro adhoc) - Die MOLOGEN AG ist ein biopharmazeutisches Unternehmen

    mit Sitz in Berlin, das hoch innovative, DNA-basierte Immuntherapeutika gegen

    Krebs und schwere Infektionskrankheiten entwickelt. Auf Basis seiner

    patentgeschützten, dualen DNA-Technologie-Plattform hat MOLOGEN dank eigener

    F&E-Leistungen eine Pipeline an Medikamentenkandidaten aufgebaut, die bis in die

    klinische Phase II/III reicht. Hierin hebt sich MOLOGEN deutlich von vielen

    börsennotierten deutschen Biotech-Unternehmen ab, die einen Großteil ihrer

    Wirkstoffkandidaten durch Einlizenzierung erworben haben.

    Die Werttreiber in MOLOGENS Pipeline bilden zwei aktive Immuntherapien in

    klinischen Phasen, die derzeit in drei Krebsindikationen entwickelt werden:

    Immunmodulator und TLR9-Agonist MGN1703 in Darmkrebs (CRC) und Lungenkrebs

    (NSCLC) sowie der zellbasierte Anti-Krebsimpfstoff MGN1601 in Nierenkrebs (RCC).

    MOLOGEN zählt damit international zu den wenigen biopharmazeutischen Unternehmen

    mit einer sicheren und nebenwirkungsarmen DNA-basierten Krebsbehandlung im

    klinischen Entwicklungsstadium. MOLOGENS am weitesten fortgeschrittenes

    Krebsmedikament MGN1703 in Phase II/III hat eindeutig das Potenzial zum

    Blockbuster. Mit zwei großen adressierten Krebserkrankungen trauen wir dem

    TLR9-Agonisten nach einem geplanten Markteintritt in 2015 weltweite

    Spitzenumsätze von insgesamt über 2 Mrd. Euro zu.

    Das laufende Geschäftsjahr könnte zum großen Durchbruch für MOLOGEN werden. Ganz

    im Fokus des Investoreninteresses steht die Zwischenauswertung der

    zulassungsrelevanten Phase-II/III-Studie von MGN1703 an Patienten mit Darmkrebs

    (CRC) (IMPACT-Studie). Die zuletzt für Anfang Q2 2012 angekündigte

    Interimanalyse wird den Charakter einer 'Make or Break'-Entscheidung für die

    angestrebte Auslizenzierung haben und damit zum maßgeblichen Kurstreiber werden.

    Im Falle eines positiven Trends für MGN1703 bei den Daten zum progressionsfreien

    Überleben (PFS) erwarten wir, dass ein Lizenzdeal bis Ende des Jahres unter Dach

    und Fach gebracht werden kann. Ein Dealvolumen in Höhe von 300 bis 800 Mio. Euro

    erachten wir als realistisch. Abschlagszahlungen sollten in diesem Fall bereits

    im Geschäftsjahr 2012 zu Cash-Zuflüssen in Höhe von 20 bis 40 Mio. Euro führen.

    Unabhängig davon ist MOLOGEN durch die kürzlich abgeschlossene Kapitalerhöhung

    mit einem Cash-Bestand von ca. 8,5 Mio. Euro (Q1/12e) bis etwa zur Jahreshälfte

    2013 durchfinanziert.

    Fazit: Der Markt hat das Potenzial der Pipeline noch nicht genügend eingepreist.

    Auf Basis unserer Pipelinebewertung ergibt sich ein Fair Value von 14,20 Euro je

    Aktie. Dieser Wert bezieht sich auf den gegenwärtigen Entwicklungsstand der

    Pipeline (Q1 2012) und wird bei überzeugenden klinischen Ergebnissen signifikant

    ansteigen. Erfahrungsgemäß ist die Bekanntgabe der Zwischenresultate in Phase

    II/III mit kräftigen, digitalen Kursausschlägen verbunden. Risikofreudigen

    Investoren, die sich die Option auf sprunghafte Kursgewinne bei positiven Daten

    sichern wollen, raten wir, rechtzeitig in die Aktie einzusteigen und das aktuell

    niedrige Kursniveau zu nutzen. Der hohen Werthaltigkeit der Produktpipeline

    steht allerdings ein beachtliches klinisches Entwicklungsrisiko gegenüber. Unser

    Anlageurteil lautet daher: spekulativer Kauf.

    +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

    bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

    HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

    Über Montega:

    Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in

    Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine

    Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega

    unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,

    Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte' und

    zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die Veröffentlichungen der

    Analysten werden regelmäßig von der Fach- und Wirtschaftspresse zitiert. Neben

    der Erstellung von Research-Publikation gehört die Organisation von Roadshows

    und Field Trips zum Leistungsspektrum der Montega AG.

    Rückfragehinweis:

    Montega AG - Equity Research

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    web: www.montega.de

    E-Mail: research@montega.de

    Unternehmen: Montega AG

    Kleine Johannisstraße 10

    D-20457 Hamburg

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