Vontobel Research stuft Barry Callebaut N auf halten

Zürich (www.aktiencheck.de) - Jean Philippe Bertschy, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Barry Callebaut (ISIN CH0009002962/ WKN 914661) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "hold" ein.

Das Volumenwachstum von 8,3% im 1Q/13 stelle eine Abschwächung gegenüber dem sehr starken 4Q/12 (15,3%) dar und liege leicht unter den Analystenerwartungen, entspreche aber den Konsenserwartungen. Mit 8,3% liege das Wachstum über dem mittelfristigen Ziel von 6 bis 8%. Im Vergleich dazu betrage das Wachstum auf dem globalen Schokoladenmarkt 1,1%. Ein kräftiges Wachstum sei in den Bereichen FM (10,0% ggü. 11,5% VontE und 19,6% im 4Q/12) und G&S (5,9% ggü. 4,5% VontE und 3,3% im 4Q/12) erzielt worden. Das Volumenwachstum bei Cocoa habe 2,9% (VontE 4,0%, 4Q/12 8,7%) betragen.

Der Umsatz in CHF sei aufgrund der niedrigeren Preise für Kakaozutaten (die mit einem Minus von fast 10% für die Gruppe und von 15,5% für den Bereich Cocoa zu Buche geschlagen hätten, im Vergleich zu +7% und +50% im 4Q/12) unter den Erwartungen geblieben. Die Währungseinflüsse hätten bei 0,8% (VontE: 1,7%) gelegen und die Akquisitionen hätten sich mit 1,0% ausgewirkt.

Zu den Highlights würden ein kräftiges Wachstum in Emerging Markets (AP +17,5% dank China und Indien, von Mondelez (ISIN US6092071058/ WKN A1J4U0) in der Ergebnis-Bekanntgabe für das 3Q/12 ausführlich kommentiert) und ein schwaches Wachstum in Südeuropa (negativ in Italien) gehören. Die mittelfristigen Ziele seien bestätigt worden: 6 bis 8% Volumenwachstum, EBIT-Wachstum in Lokalwährung mindestens auf der Höhe des Volumenwachstums.

Der nächste Kursimpuls für die Aktie von Barry Callebaut wären am 08.04. die Ergebnisse des 1H/13. Erwartet werde ein hohes Volumen sowie ein durch negative Combined Ratio bei Kakao belastetes EBIT.

Das Volumenwachstum sei wieder auf Kurs. Die Volatilität bei den Kakaozutatenpreisen sei nach wie vor hoch. Die Analysten würden ihre Schätzungen unverändert belassen und die 1H/13-Ergebnisse abwarten. Die Anlagebeurteilung bleibe intakt: Outsourcing mit Lebensmittelherstellern und Konzentration auf Kernkompetenzen; geografische Expansion mit G&S mit einer Gewinnmarge von fast 20%; externes Wachstum dank ergänzender Akquisitionen (Technologien, Fachwissen). Die Petra-Transaktion dürfte im Sommer 2013 abgeschlossen sein. Die aktuelle Bewertung sei anspruchsvoll.

Die Analysten von Vontobel Research bewerten die Aktie von Barry Callebaut nach wie vor mit dem Rating "hold". Das Kursziel sehe man bei CHF 900. (Analyse vom 16.01.2013) (16.01.2013/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Analysierendes Institut: Vontobel Research
Aktieneinstufung neu: neutral
Währung: Schweizer Franken

So handeln Sie das Kursziel

Der Analyst erwartet ein Kursziel von 1632,23CHF, was eine Steigerung von +7,31% zum aktuellen Kurs entspricht. Mit diesen Produkten können Sie die Kurserwartungen des Analysten übertreffen.

 

Morgan Stanley

 

Alle Partner

Übernehmen

Für Ihre Einstellungen haben wir keine weiteren passenden Produkte gefunden.
Bitte verändern Sie Kursziel, Zeitraum oder Emittent.Alternativ können Sie auch unsere Derivate-Suchen verwenden
Knock-Out-Suche | Optionsschein-Suche | Zertifikate-Suche

WerbungDisclaimer