Citi-Investmentbarometer

Anleger im Stimmungstief

Der Absturz des Goldpreises gehörte in den vergangenen Tagen zu den beherrschenden Themen an den Finanzmärkten. Erstaunlich ist, dass der Rücksetzer des gelben Edelmetalls für viele Anleger anscheinend nicht überraschend kam. Darauf deutet zumindest das Citi-Investmentbarometer hin, welches alle drei Monate die Stimmung der Anleger widergibt. Schon im vierten Quartal 2012 ging das Sentiment für Gold deutlich zurück. In der jüngsten Umfrage, die im ersten Quartal durch das forsa-Institut per Online-Interviews bei 360 Investoren durchgeführt wurde, hat die Skepsis weiter zugenommen. Rechneten vor einem halben Jahr noch 68,5 Prozent der Umfrageteilnehmer auf Dreimonatssicht mit steigenden Goldpreisen, waren es im ersten Quartal nur noch 40 Prozent. Die Zahl der Gold-Pessimisten stieg dagegen im gleichen Zeitraum von 8 auf 26 Prozent an.

Aber nicht nur Gold wird von den Anlegern zunehmend kritisch gesehen, auch insgesamt hat sich das Investmentklima abgekühlt – und zwar bereits das zweite Mal in Folge. Geschuldet sein dürfte das insbesondere der wenig berauschenden Nachrichtenlage. So erlebte die Euro-Schuldenkrise durch das Chaos in Zypern eine Neuauflage. Hinzu kommt die zunehmende Ungewissheit über die Entwicklung der Weltwirtschaft. Nicht nur, dass die Eurozone weiter schwächelt. Auch der Wachstumslokomotive China ist im ersten Quartal etwas der Dampf ausgegangen.

Entsprechend skeptisch werden die kurzfristigen Aussichten von Aktien beurteilt. So rechnen nur noch 36 Prozent der Umfrageteilnehmer damit, dass die Kurse europäischer Aktien auf Sicht von drei Monaten zulegen werden. Im vierten Quartal 2012 waren es noch 50 Prozent. Kumuliert gehen fast zwei Drittel der Umfrageteilnehmer dagegen nunmehr von stagnierenden (41 Prozent) oder fallenden (24 Prozent) Kursen aus. So pessimistisch war der Dreimonatsausblick bei Aktien seit dem zweiten Quartal des vergangenen Jahres nicht mehr.

Es wird spannend zu sehen sein, ob die Anleger hiermit richtig liegen. Im vergangenen Frühjahr bewiesen sie ein gutes Näschen. Damals vor einem Jahr legte das Investmentbarometer für europäische Aktien signifikant zu. Und tatsächlich ging es schon kurze Zeit später mit den Kursen wie auf Kommando steil bergauf. Wie bei jedem Investmentbarometer müssen wir noch 3 Monate warten, um zu sehen, ob die Befragten recht behalten. Immerhin, die Volatilität als Gradmesser für das Risikobewußtsein der Marktteilnehmer, hat an den Aktienmärkten zuletzt spürbar zugenommen.