Offene Immobilienfonds

Scope bewertet hausInvest mit A

Der Fonds hatte zum Bewertungsstichtag ein Fondsvermögen von 9,2 Mrd. Euro. Die Gesamtbewertung des Immobilienportfolios fällt leicht überdurchschnittlich aus: Sehr gute Noten erhielt der Fonds in den Bereichen Portfoliodiversifikation und Objektalter: Fast 60 Prozent der Objekte sind jünger als zehn Jahre. Negativ bewertet Scope hingegen die Größenverteilung der Objekte mit einem relativ hohen Anteil an sehr großen Objekten. Die Vermietungsquote des Fonds ist mit 90,0 Prozent (Stand 31.12.2012) leicht unterdurchschnittlich, die Struktur der Mietvertragsrestlaufzeiten ist im Branchenvergleich durchschnittlich. Ebenfalls überdurchschnittlich schnitt der Fonds bei der Nachhaltigkeitsbewertung ab.

Bei der Finanzstruktur wurde die Rückstellungspraxis latenter Steuern, der geringe Anteil ungesicherter Währungspositionen und die risikoarme Anlage der Liquidität positiv bewertet. Der hausInvest erzielte trotz der konservativen Anlage im Geschäftsjahr 2011/2012 die beste Liquiditätsrendite aller Offenen Immobilienfonds. Leicht negativ floss die erhöhte Fremdfinanzierungsquote ein.

Das Sondervermögen hatte 2012 vergleichsweise hohe Mittelablüsse zu verzeichnen. Nach Ansicht von Scope ist eine Umkehr dieses Trends im Jahr 2013 notwendig, da Mittelzuflüsse die Voraussetzung für eine konstante Portfolioentwicklung bilden. Insofern war der Handlungsspielraum - vor allem in Bezug auf Akquisitionen - 2012 eingeschränkt: Der Fonds war ausschließlich auf der Verkäuferseite aktiv, konnte hier jedoch Exitchancen nutzen.

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