Scope

grundbesitz global erhält BBB-

Der Fonds hatte zum Bewertungsstichtag ein Fondsvermögen von 2,3 Mrd. Euro. Die Bewertung des Immobilienportfolios des grundbesitz global stellt sich insgesamt als unterdurchschnittlich dar. Unterdurchschnittlich fallen die volkswirtschaftlichen und standortbezogenen Bewertungsparameter aus, leicht unterdurchschnittlich die Vermietungsparameter. Als leicht überdurchschnittlich bewertet Scope hingegen die strukturellen Parameter (Objektgröße/Objektalter), wobei insbesondere die günstige Objektgrößenstruktur positiv in die Bewertung eingeht. Im Panel Nachhaltigkeit wurde der Fonds als deutlich überdurchschnittlich bewertet.

Bei der Bewertung der Finanzstruktur fließt die Rückstellungspraxis latenter Steuern positiv in die Bewertung ein, dem steht jedoch eine relativ hohe Kreditquote gegenüber.

Langfristig strebt das Management eine deutlich stärkere Allokation des Fonds in Nordamerika und Asien an. Grundsätzlich beurteilt Scope diese verstärkte globale Ausrichtung des Fonds mit einer deutlich stärkeren Allokation in Nordamerika als positiv.

Die Kapitalanlagegesellschaft ist in die global agierende Immobiliensparte des Deutsche Bank Konzerns integriert und deckt einen entsprechenden Anlagehorizont ab. Die potenzielle Trennung vom Hauptabsatzkanal Deutsche Bank durch einen intendierten Verkauf der RREEF ist durch die nun beschlossene und vollzogene Integration in den Deutsche-Bank-Konzern abgewendet. Dies wird nach Außen durch den neuen Markenauftritt "Deutsche Asset & Wealth Management" signalisiert. Die Integration dürfte nach Ansicht von Scope langfristig zur Stabilität der Mittelzuflüsse beitragen.

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