Scope

Managementrating für Doric mit AA bestätigt

Doric ist seit Gründung im Jahr 2005 als Emittent am Markt für geschlossene Fonds aktiv, schwerpunktmäßig in den Segmenten Luftfahrt und Immobilien. Per 30.06.2013 hält das Unternehmen insgesamt rund 7 Mrd. USD Assets under Management, davon rund 5 Mrd. USD in von Doric emittierten geschlossenen Fonds.

Ratingbegründung

Ausschlaggebend für die Bewertung ist die hervorragende Inhouse-Kompetenz im zentralen Segment der Luftfahrt. Diese bietet die Unternehmensgruppe auch als Asset Management Dienstleistung für Dritte erfolgreich am Markt an. Sowohl auf Ebene der Geschäftsleitung als auch im operativen Asset Management verfügen die verantwortlich handelnden Personen über teils sehr langjährige Branchenerfahrung sowie hervorragende Expertise.

Sehr positiv wird gewertet, dass Doric vor dem Hintergrund des rückläufigen Marktumfeldes geschlossene Fonds bereits seit 2010 alternative Anlagevehikel an den Markt gebracht hat und somit eine sehr hohe Strukturierungskompetenz unter Beweis gestellt hat. Auf diese Weise ist es Doric auch im Jahr 2012 erneut gelungen, seine Assets under Management kontinuierlich zu erhöhen. Derzeit verwaltet das Unternehmen Wirtschaftsgüter mit einem Gesamtinvestitionsvolumen in Höhe von circa 7,0 Mrd. USD, davon rund 5,0 Mrd. USD in von Doric emittierten geschlossenen Fonds.

Einschränkend sind Unterschreitungen der Performance von zwei Londoner Büroimmobilien zu bemerken, insbesondere aufgrund nicht durchsetzbarer Mieterhöhungen in den Rent Reviews 2009 und 2010. Es ist darauf hinzuweisen, dass die strategisch nachvollziehbar begründete Fokussierung auf den Flugzeugtyp A380 zu einer erhöhten Konzentration im Portfolio führt. Hier bestehen erhöhte Wiederveräußerungsrisiken, die sich bei fortschreitender Etablierung des Flugzeugtyps reduzieren sollten. In den Investitionssegmenten Schiffe und Erneuerbare Energien, in denen Doric selektiv am Markt vertreten ist, wurden heterogene Performanceergebnisse erzielt. Gleichwohl ist es dem Unternehmen in herausforderndem Marktumfeld gelungen, dass die Anleger bislang keine Verluste verbuchen mussten.

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