Beiersdorf: Überraschende Wachstumspause in Asien

In Reaktion auf die Vorlage des Halbjahresberichts durch die Beiersdorf AG hat SRH Alsterresearch die Schätzungen reduziert und das Kursziel auf 84,00 Euro abgesenkt. Bezüglich der weiteren Perspektiven des Unternehmens zeigen sich die Analysten aber weiter sehr optimistisch und empfehlen die Beiersdorf-Aktie weiter zum Kauf.

Die sehr schwache Marktentwicklung in Fernost während des 2. Quartals habe die zuvor starke Dynamik sowohl des Haut- und Körperpflegegeschäfts von Beiersdorf als auch von Tesa (Kundenschwerpunkte bei Elektronik- und Automobilindustrie) empfindlich unterbrochen. Marktanteile habe Beiersdorf allerdings nicht eingebüßt – in Japan seien sogar erstmalige Top-Positionierungen in Hautpflegekategorien gelungen.

Damit habe sich trotz des schweren Marktumfelds der Trend fortgesetzt, dass Beiersdorf in der Hautpflege seit der 2. Jahreshälfte 2013 gegenüber allen anderen Wettbewerbern massiv Marktanteile gewinne. Das gelte für Europa wie für Nordamerika, wo die Innovationen voll eingeschlagen seien. Auch den Wachstumskurs in Lateinamerika sieht SRH Alsterresearch weiter ungebrochen, jedoch mit zuletzt etwas reduziertem Tempo.

Positiv stimme die Analysten zudem der Ausblick auf weitere innovative Produkteinführungen mit „Coups-Potenzial“, die das Unternehmen bewusst zurückgehalten habe und deren Vermarktung nun in der 2. Jahreshälfte 2014 beginnen werde.

Nach der Anpassung der Schätzungen sehen die Analysten von SRH Alsterresearch den fairen Wert zwischen 62 Euro (Peer Group-Vergleich) und 70 Euro (nach DCF-Modell), trauen der Aktie aber spekulativ ein Potenzial bis 84,00 Euro zu. Auf dieser Basis vergibt SRH Alsterresearch das Rating „Kaufen“.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)

Rating: Kauf
Analyst: Oliver Drebing
Kursziel: 84,00 EUR

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