Industriemetalle mit Chance auf Flaggenausbruch; Fed-Protokoll stützt USD

Top-Entwicklungen:  Fed-Protokoll stützt USD

• Das gestern veröffentlichte Fed-Protokoll der letzten Notenbanksitzung (29./30.07.) brachte eine Überraschung mit sich, die die Spekulation auf eine früher als erwartete Leitzinsanhebung (bisheriger Konsens: Q3 2015) anfacht. "Viele Mitglieder" des Notenbankaussschuss halten eine frühere Leitzinsanhebung für denkbar, sofern sich die Erholung am Arbeitsmarkt mit der aktuellen Dynamik fortsetzt. "Einige Mitglieder" beurteilen die Entwicklung am Arbeitsmarkt und die Inflationsentwicklung als ausreichend, um relativ zügig eine Normalisierung der Geldpolitik einzuleiten. Damit hat sich der Fokus weiter in Richtung Leitzinsanhebung verschoben. Sollte sich das Lohnwachstum in den nächsten Arbeitsmarktreports verbessern, wäre das ein weiteres Zeichen für einen Paradigmenwechsel bei den Leitzinsen. Der US Dollar hat äußerst positiv auf das Protokoll reagiert und gewann gegenüber den meisten Währungen. Insbesondere EUR/USD verbuchte gestern deutliche Abschläge von -0,41% auf 1,3263. Der US Dollar Index, in dem der Euro mit fast 57% das Schwergewicht darstellt, könnte auf Wochenbasis einen Ausbruch aus einer Bodenbildung bestätigen (siehe Chart des Tages I), was mittelfristig negative Folgen für den Euro nach sich ziehen dürfte.
  
• In China hat der HSBC Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe mit 50,3 im August die Erwartungen von 51,5 verfehlt. Dies ist der niedrigste Stand seit drei Monaten und deutet auf eine Abschwächung der Erholung in China hin, die bereits in geringerem Kreditvolumen und Investitionen sichtbar wurde. Daraufhin gaben die meisten asiatischen Indizes mit Ausnahme des Nikkei leicht nach (siehe Marktkommentar).

Marktkommentar: Industriemetalle mit Chance auf Flaggenausbruch

• Die Momentumsabschwächung in China wird wahrscheinlich zu einer anhaltenden lockeren Geldpolitik in seitens der PBOC führen sowie neue "Mini-Stimulierungsmaßnahmen", wie bereits im April gesehen, ermöglichen, um das 7,5% Wachstumsziel zu erreichen. Einer massiven Abschwächung in China steht der gestern veröffentlichte Ausblick des Rohstoffhandelshauses Glencore gegenüber. Das Unternehmen geht von einer starken Kupfernachfrage in China und im Westen in der zweiten Jahreshälfte aus. Gleichzeitig sieht man mögliche Angebotsverknappungen bei den Kupferminen und der Altmetallversorgung. Der Industriemetallkomplex konnte daraufhin deutlich zulegen und der  S&P GSCI Industrial Metal Index stieg gestern um 2,03% an. Charttechnisch liegt ein Doppelboden vor, der aktuell rückgetestet wird. Sollte der Ausbruch aus der Flaggenformation nach oben gelingen, wäre die Trendwende gelungen (siehe Chart des Tages II). Dies wäre ein äußerst positives Zeichen für die Weltwirtschaft und würde die spätzyklische Phase des Bullenmarktes untermauern.

Chart des Tages I:  US Dollar Index mit Ausbruch

Chart des Tages II:  S&P GSCI Industrial Metal Index mit Chance auf Flaggenausbruch

Wichtige Wirtschaftstermine:

Wichtige Wirtschaftstermine
Uhrzeit	Land	Indikator	Aktuell	Prognose	Zuletzt
03:45	CH	HSBC Produktions PMI (Aug)	50,3	51,5	51,7
09:30	DE	Einkaufsmanagerindex Produktion (Aug)	52,0	51,8	52,4
10:00	EUR	Gesamt Markit PMI (Aug)	-	53,4	53,8
14:30	USA	Erstanträge Arbeitslosenunterstützung (Aug 15)	-	300K	311K
16:00	USA	Philadelphia Fed Herstellungsindex (Jul)	-	20,3	23,9

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