ANALYSE

Kepler Cheuvreux hebt Klöckner & Co von 'Reduce' auf 'Buy'

FRANKFURT (dpa-AFX) - Das Analysehaus Kepler Cheuvreux hat die Aktie von Klöckner & Co um gleich zwei Stufen von "Reduce" auf "Buy" hochgestuft. Das Kursziel wurde von 10,50 auf 13,00 Euro angehoben (Kurs: 11,20 Euro). Die Markteinschätzung zur Aktie des Stahlherstellers habe nach dem Ausblick des Managements auf das zweite Halbjahr den Tiefpunkt überwunden, schrieb Analyst Rochus Brauneiser in einer Studie vom Montag. Dabei verwies Brauneiser darauf, dass das Papier seit seiner Abstufung Anfang Juni rund 20 Prozent an Wert eingebüßt hat.

Nach den vorgelegten Zahlen zum zweiten Quartal und den beruhigenden Aussagen zum restlichen Jahr sei das kurzfristige Risiko für weitere Senkungen der Ergebnisschätzungen begrenzt. Klöckner dürfte mit Blick auf die Stahlpreise nun von einer möglichen Trendwende in Europa profitieren.

Positiv wertete der Experte zudem, dass der Stahlkonzern stark in der nordamerikanischen Freihandelszone (NAFTA) engagiert ist. KlöCo, so erinnerte er, erwirtschafte 45 Prozent seines operativen Ergebnisses (Ebitda) in Amerika, vor allem in den USA. Daher dürfte dies die Ergebniserwartungen für die zweite Jahreshälfte 2014 und darüber hinaus stützen. "Es wird erwartet, dass die NAFTA-Region den europäischen Markt beim Wachtum übertrumpfen wird", schrieb Brauneiser. Er selbst rechnet mit einem zweiprozentigem Wachstum für Europa und einem Wachstum von drei bis vier Prozent für den US-Markt.

Alles in allem hält der Analyst die Aktie daher hinsichtlich der Ausrichtung auf den US-Markt und auch den heimischen EU-Markt für ein attraktives Investment. Zugleich stelle die aktuelle Bewertung keinerlei Herausforderung dar, wenn mit Blick auf den schwächer werdenden Euro positive Effekte durch Währungsumrechnungen einbezogen würden.

Gemäß der Einstufung "Buy" rechnet Kepler Cheuvreux auf Sicht der nächsten zwölf Monate mit einem absoluten Aufwärtspotenzial der Aktie von mindestens 10 Prozent./ck/ag

Analysierendes Institut Kepler Cheuvreux.

Rating: Buy
Analyst: Cheuvreux
Kursziel: 13,00 Euro