ANALYSE/Sentix

Rascher positiver Stimmungsumschwung könnte problematisch sein

FRANKFURT (dpa-AFX) - Der zwischenzeitlich sehr rasche und deutliche Stimmungsumschwung am deutschen Aktienmarkt könnte sich laut dem Analysehaus Sentix in den nächsten Wochen als problematisch erweisen. Aktien hätten bei Anlegern unverändert den Ruf einer alternativlosen Anlage, schrieb Analyst und Geschäftsführer Manfred Hübner in seiner aktuellen Studie. "Schließlich gelingt auch in scheinbar aussichtsloser Lage ein schneller Rebound", hob er hervor und verwies auf die atemberaubenden Kehrtwende im Dax am Donnerstag und vor allem am Freitag.

Nachdem der Leitindex am Donnerstag zeitweise deutlich unter 8400 Punkte gefallen war und den tiefsten Stand seit September 2013 erreicht hatte, war ihm am Tagesende doch noch der Sprung ins Plus geglückt. Am Freitag dann hatte der Dax schließlich zur Rally angesetzt, war um mehr als 3 Prozent gestiegen, und konnte nach drei per Saldo negativen Wochen überraschend einen Wochengewinn einfahren.

Die schlechte Stimmung verziehe sich, und das Grundvertrauen der Anleger steige sogar, fasste Hüber das Geschehen zusammen. Dies zeige auch der Risikoaversions-Index für Aktien, selbst wenn insgesamt eine vorsichtigere Gangart eingelegt werde, die vor allem Papiere kleinerer Unternehmen zu spüren bekämen.

Zumindest kurzfristig aber sieht Hübner die Rückkaufneigung am Aktienmarkt positiv. Zugleich fragt er aber auch, ob es sich womöglich inzwischen doch nur um eine Konditionierung handeln könnte.

Mit Blick auf Börsengänge (IPO) jedenfalls sei die Stimmung inzwischen wieder negativ. "Was im Zug des Alibaba-Börsendebuts an guter Stimmung aufgebaut wurde, hat Rocket Internet raketenartig zerstört. Und auch Zalando-Aktionäre dürften eher vor Schmerz als vor Glück schreien." Damit hätten die deutschen Marktneulinge ihren Nachfolgern einen Bärendienst erwiesen. "Einmal mehr hat sich gezeigt, dass bei uns IPOs meist nur dem 'Kasse-Machen' durch die Altaktionäre dienen."

Das Analysehaus Sentix wertet seit 2001 wöchentlich Umfrageergebnisse zur Markteinschätzung unter privaten und institutionellen Investoren im Internet aus./ck/das