AKTIE IM FOKUS

Lufthansa ärgert Aktionäre mit Ergebnis und Dividendenstreichung

FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Aktionäre der Lufthansa sind spürbar verärgert. Deutschlands größte Fluggesellschaft enttäuschte mit ihrem Jahresergebnis und will nun auch noch die Dividende für das abgelaufene Jahr einbehalten. Die Aktie ging nach der am Freitagnachmittag überraschend vorlegten Bilanz auf Talfahrt und büßte am Dax-Ende schließlich 4,25 Prozent auf 13,295 Euro ein. Zeitweise kostete das Papier nur noch 13,115 Euro und damit so wenig wie zuletzt Mitte November 2014. Der Dax legte zum Handelsschluss hingegen um 0,44 Prozent zu.

"Das war eine negative Überraschung", kommentierte Analyst Dirk Schlamp von der DZ Bank die vorläufigen Zahlen der Lufthansa. Vor allem vom Nettoergebnis hatte er sich mehr versprochen und verwies nun für die Enttäuschung auf Belastungen durch Änderungen des Marktwertes einer im Jahr 2012 begebenen Wandelanleihe. Hinzu gekommen seien gesunkene faire Wert für Optionen, die zur Preissicherung für Treibstoff eingesetzt worden seien.

BANKHAUS METZLER: 'EINE ZIEMLICHE ENTTÄUSCHUNG'

Dass die Lufthansa es schafft, die drei Monate zuvor noch ausgegebenen eigenen Ziele um 9 Prozent zu verfehlen, sei "schon eine ziemliche Enttäuschung", sagte auch Analyst Guido Hoymann vom Bankhaus Metzler und verwies auf das für 2014 berichtete normalisierte operative Ergebnis der Fluggesellschaft von 1,178 Milliarden Euro. Zu den Neunmonatszahlen hatte die Lufthansa hier noch die Zielgröße von 1,3 Milliarden Euro vorgegeben.

"Gerade die operative Entwicklung ist wichtig, und gerade hier werden immer wieder die Erwartungen nicht erreicht", sagte Hoymann und sieht eine Erodierung der Margen als wachsendes Problem der Lufthansa. Das müsse gestoppt werden, sei aber allein schon wegen der harten Konkurrenz eine schwierige Anlegenheit. Die Billigflieger machten der Lufthansa zu schaffen und auch die Golf-Airlines, die einen "ganz anderen Planungshorizont" hätten und geringe Margen in Kauf nähmen, allein um in den kommenden Jahren Marktanteile zu gewinnen.

DZ-Bank-Analyst Schlamp hob zwar noch hervor, dass der Konzern die im Januar ausgegebenen Jahresziele für 2015 bekräftigt habe, dennoch will er nun sein Bewertungsmodell überarbeiten./ck/he