ANALYSE

Merrill Lynch sieht Aufholpotenzial bei Hochtief - Kaufvotum bekräftigt

NEW YORK (dpa-AFX) - Die Anleger unterschätzen laut der US-Investmentbank Merrill Lynch den Wert des "Rumpfgeschäfts" des Baukonzerns Hochtief . Mit dem Wert des "Rumpfgeschäfts" meint Analyst Marcin Wojtal die Marktkapitalisierung abzüglich des Marktwertes der australischen Tochter Cimic, besser bekannt unter ihrem vorherigen Namen Leighton. Daher bekräftigte der Experte in einer Studie vom Mittwoch seine Kaufempfehlung für die Hochtief-Papiere. Bis zu seinem unveränderten Kursziel von 75 Euro sind mehr als 4 Prozent Luft nach oben.

In den letzten beiden Monaten hätten sich die Anteilsscheine des MDax-Konzerns schlechter entwickelt als die Cimic-Aktien, schrieb Wojtal. Absolut gesehen sei der Wert von Hochtief abzüglich von Cimic seit den April-Hochs sogar um 30 Prozent gefallen. Das lasse sich nur teilweise durch die Dividendenzahlung erklären.

Unterstützung für den Kurs sieht der Experte durch Aktienrückkäufe sowie durch einen erwarteten allmählichen Ausstieg aus dem Immobiliengeschäft. Nachdem sich die Essener bereits vom Immobilienentwickler Formart sowie von ihrem Anteil im Immobilienunternehmen Aurelis getrennt haben, dürften sie bestrebt sein, das verbliebene Immobiliengeschäft HTP in den kommenden sechs bis zwölf Monaten komplett abzustoßen oder es schrittweise abzubauen.

Gemäß der Einstufung "Buy" geht Merrill Lynch davon aus, dass die Aktie innerhalb der nächsten 12 Monate nach einer Bewertungsänderung einen Gesamtertrag aus Kursgewinn und Dividende von mindestens 10 Prozent abwerfen wird./mis/das

Analysierendes Institut Merrill Lynch & Co..

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