Original-Research

mybet Holding SE (von Montega AG): Kaufen

Original-Research: mybet Holding SE - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu mybet Holding SE

Unternehmen: mybet Holding SE

ISIN: DE000A0JRU67

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 12.11.2015

Kursziel: 1,10

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: ---

Analyst: Alexander Braun

Zahlen von Sondereffekten geprägt - Einführung der neuen IT-Plattform läuft

planungsgemäß

mybet hat heute seine Q3-Zahlen berichtet. Diese waren von Abschreibungen

auf die eigene Wettplattform sowie Belastungen durch die

Kapitalverkehrskontrolle in Griechenland geprägt. Die folgende Tabelle

fasst die wesentlichen Kennzahlen zusammen.

[Tabelle]

In den Segmenten Sportwetten sowie Casino & Poker ging der Umsatz deutlich

zurück (um 6,4% bzw. 22,0%). Dies hängt mit der durch die

Fußball-Weltmeisterschaft geprägten starken Vorjahresbasis sowie dem

Wegfall des Griechenlandgeschäfts zusammen. Die Tochter pferdewetten.de AG

(Segment Pferdewetten) entwickelt sich weiterhin hervorragend und konnte

den Umsatz um 41% steigern. Die Marktkapitalisierung des börsennotierten

Unternehmens beträgt mittlerweile 18 Mio. Euro (Anteil mybet: 52%).

Das Ergebnis lag deutlich im negativen Bereich, war dabei allerdings durch

die bereits angekündigten Abschreibungen auf die eigene Wettplattform sowie

die Belastungen aus dem Wegfall der Griechenlandaktivitäten geprägt.

Bereinigt verzeichnete mybet ein EBIT von -0,6 Mio. Euro und damit ein

Ergebnis auf Vorjahresniveau (Q3 2014: -0,7 Mio. Euro).

Ausblick Q4 2015: Das Schlussquartal ist traditionell stark. Allerdings

dürften in Q4 weitere Abschreibungen auf die eigene Wettplattform erfolgen

(erwartet: 5,2 Mio. Euro, bisher realisiert: 3,4 Mio. Euro). Zudem dürfte

die Wiederaufnahme der Geschäftstätigkeit in Griechenland noch bis Ende

November dauern. Das Ergebnis wird insofern erneut durch Sondereffekte

verzerrt.

Erwartete Entwicklung 2016: Laut mybet verläuft die Einführung der neuen

IT-Plattform wie geplant. Die Umstellung soll Anfang des nächsten Jahres

erfolgen. In Anbetracht der reduzierten Kostenbasis gehen wir weiterhin

davon aus, dass mybet 2016 ein positives EBIT erzielt.

Fazit: mybet hat heute erwartet schwache Zahlen berichtet. Der Blick sollte

sich allerdings auf 2016 richten. Für die Aktienkursentwicklung wird

entscheidend sein, welche Auswirkungen die neue Wettplattform auf die

operative Entwicklung hat. Wir bleiben zuversichtlich, dass dem Unternehmen

die Rückkehr zur Profitabilität gelingt. Das Kaufen-Votum und unser

Kursziel von 1,10 Euro werden bestätigt.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in

Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine

Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega

unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,

Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte'

und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die

Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und

Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikationen

gehört die Organisation von Roadshows, Fieldtrips und Sektorkonferenzen zum

Leistungsspektrum der Montega AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/13379.pdf

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Rating: Kaufen
Analyst:
Kursziel: 1,10 Euro