Ausblick 2016

Wie sinnvoll sind Prognosen?

Wenn aber Prognosen so häufig nicht zutreffen, dann kann man sich fragen: Was sollen sie überhaupt bringen? Können sie wirklich bei Anlageentscheidungen helfen? Meine ganz definitive Meinung ist: Nein, Prognosen sind bestenfalls nutzlos, in der Regel führen sie sogar in die Irre. Denn sie verleiten zu kurzfristigen Spekulationen und verstellen den Blick für langfristiges, strategisches Investieren.  

Das Kernproblem bei Prognosen ist, dass sie tendenziell prozyklisch sind. War die jüngere Vergangenheit positiv, so neigt man dazu, auch die Zukunft rosig zu sehen, war hingegen die jüngere Vergangenheit schlecht, so neigt man zu einem pessimistischen Ausblick. Das kann man auch sehr schön an den Jahresprognosen der Banken sehen. Klar aber ist, dass man an den Kapitalmärkten langfristig erfolgreich ist, wenn man antizyklisch investiert und nicht prozyklisch.

Klug ist, wer sein Portfolio strategisch ausrichtet. Und zwar indem man sich zunächst überlegt, welche Zielrendite man benötigt, um seine Anlageziele zu erreichen. Je höher diese Zielrendite ist, umso höher muss der Aktienanteil sein. Und das ist, wenn man so will, eine Invariante: etwas, was über die Jahre hinweg konstant bleiben sollte. Jedenfalls ist es nicht sinnvoll oder hilfreich, die Aktienquote je nach momentaner Zukunftserwartung oder je nach Stimmungslage zu verändern. Auf diese Weise wird man mit ziemlich hoher Wahrscheinlichkeit, die gesetzten Anlageziele nicht erreichen.