Peach Property Group AG: Abstufung nach enttäuschenden Zahlen

SRC Research hat sich von den vorläufigen Zahlen der Peach Property Group AG enttäuscht gezeigt und bemängelt insbesondere die erneuten Wertberechtigungen auf Entwicklungsprojekte. Die Analysten haben daraufhin ihre Schätzungen und ihr Kursziel abgesenkt und das Rating auf „Accumulate“ korrigiert.

Im Hinblick auf den gemeldeten Vorsteuergewinn bezeichnet SRC Research die vorläufigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2015 als weit unter Erwartungen. Die Peach Property Group AG habe zwar die laufenden Mieteinnahmen um rund 12 Prozent auf 8,6 Mio. CHF gesteigert und im Zuge der verstärkten Fokussierung auf Bestandsliegenschaften auch die operativen Kosten um ein Drittel auf nur noch 10 Mio. CHF reduziert, doch beim Ergebnis bedingt durch erhebliche Wertberichtigungen in Höhe von 4,6 Mio. CHF für insgesamt vier Entwicklungsprojekte in der Schweiz und in Deutschland enttäuscht. Ergebnisbelastend mit 1,2 Mio. CHF habe sich auch das Berliner Projekt Am Zirkus ausgewirkt.

In Summe habe sich der Vorsteuergewinn 2015 auf rund 1 Mio. CHF belaufen, was angesichts des noch zum Halbjahr gemeldeten Überschusses von 4,7 Mio. CHF für das zweite Halbjahr ein deutlich negatives Ergebnis bedeute.

SRC Research zeigt sich von den neuerlichen Wertberichtigungen enttäuscht und verweist diesbezüglich auf die Entwicklung der Vorjahre, die ebenfalls von solchen Sondereffekten belastet worden seien. In Reaktion haben die Analysten ihre Schätzungen für die folgenden Jahre ungeachtet der jüngst gemeldeten Fortschritte beim Regensdorfer Projekt abgesenkt und rechnen erst für das Geschäftsjahr 2017 mit erstmaligen Dividendenzahlungen.

Das von SRC Research ermittelte Kursziel habe sich infolgedessen von 15 CHF auf 14 CHF reduziert, das Rating hat das Researchhaus von „Buy“ auf „Accumulate“ herabgestuft.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)

 

 

Rating: Kauf
Analyst: Thilo Gorlt
Kursziel: 14,00 CHF