KPS AG: Erwartungen übertroffen, Kursziel steigt

Die KPS AG habe nach Darstellung von GBC im Geschäftsjahr 2014/2015 sowohl ihre Prognosen als auch die GBC-Schätzungen übertroffen. Für das laufende und das kommende Jahr erwartet GBC die Fortsetzung dieser Entwicklung und weiter steigende Umsätze und Margen. Vor diesem Hintergrund haben die Analysten ihr Kursziel von 8,35 Euro auf 9,80 Euro angehoben und stufen die Aktie weiterhin mit „Kaufen“ ein.

Mit Umsatzerlösen von 122,92 Mio. Euro habe die KPS AG nicht nur einen erneuten Umsatzrekord erwirtschaftet und eine Steigerung um 10,7 Prozent gegenüber dem Vorjahr erreicht, sondern auch die eigene Prognose von 120 Mio. Euro und die GBC-Schätzung übertroffen. Auch beim Ergebnis habe die KPS AG einen neuen Rekordwert erreicht und das EBIT um 11,5 Prozent auf 18,61 Mio. Euro gesteigert.

Mit Verweis auf den hohen Auftragsbestand mit einer Reichweite von mehr als 18 Monaten, auf die hohe Anzahl bevorstehender Neuprojekte, das lebhafte Auslandsgeschäft und auf den nach Unternehmensangaben „sehr zufriedenstellenden“ Start in das neue Geschäftsjahr rechnet GBC damit, dass auch im laufenden Jahr die Unternehmensprognose (Umsatz +13,9 Prozent auf 140 Mio. Euro) erreicht werde, GBC selbst kalkuliert mit einem Umsatz von 141,35 Mio. Euro.

Auch bei den Ergebnissen geht GBC von weiteren Steigerungen aus und erwartet einen sukzessiven Anstieg der EBIT-Marge von 15,1 Prozent im letzten Geschäftsjahr auf bis zu 17 Prozent in der mittelfristigen Perspektive.

Vor diesem Hintergrund sei die KPS-Aktie trotz des kontinuierlichen Kursanstieges über die vergangenen Jahre hinweg nicht zu ambitioniert bewertet. Das KGV16/17 sieht GBC bei 10,7 und den EV/EBITDA bei 8,8, was angesichts der hohen bilanziellen Qualität, der starken operativen Cashflows, des gleichzeitig niedrigem Investitionsbedarfs sowie der hohen Kapitalrenditen noch Spielraum nach oben biete.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)

Rating: Kauf
Analyst: Felix Gode
Kursziel: 9,80 EUR