Yahoo Inc Aktie
Yahoo zum Schnäppchenpreis
„Es war einmal eine Zeit, in der Yahoo das wichtigste Internetunternehmen war“. So titelt das Wired-Magazin seinen „Nachruf“ auf den ehemaligen Internet-Giganten Yahoo. Das Unternehmen gibt es bereits länger als Facebook, Twitter, Google, WhatsApp und sogar schon länger als die SMS-Kurznachrichten. Die Yahoo-Aktie zählte zu den absoluten Highflyern des anfänglichen Internet-Booms.
Zerschlagung des Unternehmens
Yahoo-CEO Marissa Mayer hat den Turnaround des Internetpioniers nicht geschafft. Vergangenen Herbst hat sie versucht, das wertvollste Gut ihres Unternehmens abzuspalten: die Beteiligung an der chinesischen Alibaba. Das scheiterte (vorerst) wegen Steuerfragen. Nun soll Yahoo zerlegt in seine Einzelteile verkauft werden. Die Frist für Kaufgebote endet kommenden Montag. Vom Internetrivalen über die japanische Softbank-Holding, einen Mobilfunk- hin zu einem Medienkonzern reiht sich eine illustre Käuferschar.
Yahoo ist aktuell wesentlich günstiger als seine Einzelteile
Betrachten wir doch einmal die wichtigsten Assets von Yahoo. Da ist zuerst einmal das Kernstück, die 15%-Beteiligung am chinesischen E-Commerce—Riesen Alibaba. Zum aktuellen Alibaba-Börsenkurs ist dieses Paket über 29 Milliarden wert. Die Börsenkapitalisierung von Yahoo liegt zurzeit bei 34 Milliarden. Alibaba allein deckt also bereits 85% des Gesamtwertes von Yahoo. Dazu kommen 35,5% an Yahoo Japan, das eigene Kerngeschäft und der Cash-Bestand. Hier in Dollar pro Aktie umgerechnet:
15% an Alibaba: 31 Dollar
35,5% Yahoo Japan: 9 Dollar
Kerngeschäft: 5 Dollar
Cashbestand: 6 Dollar
Gesamt: 51 Dollar pro Aktie
Wenn wir noch die wahrscheinliche Steuerbelastung bei einem Yahoo Japan-Verkauf und einen Paket-Abschlag von 15% für die Alibaba-Aktien abziehen, dann bleibt immer noch ein Wert pro Aktie von 43 Dollar. Aus meiner Sicht beträgt das kurzfristige Aufwärtspotenzial zumindest 20%. Wenn nächsten Montag die Gebote abgegeben sind könnte es zu einem Kurssprung kommen.
Davies Guttmann