DAX+1,48 % EUR/USD+1,37 % Gold-0,78 % Öl (Brent)+0,70 %
Marktkommentar: Pioneer Multi-Asset-Themen Juni 2016: ZENTRALBANK-FOKUS - Wachsame Zentralbanken: Abwarten über die Wirkung ihrer Geldpolitik
Foto: www.assetstandard.de

Marktkommentar Pioneer Multi-Asset-Themen Juni 2016: ZENTRALBANK-FOKUS - Wachsame Zentralbanken: Abwarten über die Wirkung ihrer Geldpolitik

Nachrichtenquelle: Asset Standard
14.06.2016, 17:40  |  403   |   |   

Mit der Stabilisierung der Rohstoffpreise sind die Inflationserwartungen leicht gestiegen, vor allem in den USA, wo die Gesamtinflation angezogen hat und davon auszugehen ist, dass sie ihren Zielwert von 2% allmählich wieder erreichen wird. Die US-Wirtschaft wächst, wenn auch nicht sonderlich stark, und die Fed scheint es nicht eilig zu haben, ihre Geldpolitik rasch zu straffen. Unsere Prognose liegt derzeit bei Zinserhöhungen um jeweils 50 Basispunkte für 2016 und 2017. Im Euroraum beabsichtigt die Europäische Zentralbank (EZB) derzeit, ihre Anleihenkäufe mindestens bis Ende März 2017 fortzusetzen. Die Bank of England wird wohl den Ausgang des Referendums sowie eine weitere Zinserhöhung in den USA abwarten, um die britische Wirtschaft vor einem weiteren Anstieg des Pfunds zu schützen. In Japan wächst die Wahrscheinlichkeit neuer drastischer Maßnahmen, da sich bislang noch keine Anzeichen für eine Preis- und Lohninflation eingestellt haben. Es besteht noch Spielraum für weiter abgesenkte Negativzinsen, auch wenn solche Maßnahmen unpopulär sind (wie in der Eurozone zu sehen, wo zwischen EZB und deutschen Politikern heiß diskutiert wird). Die Einführung von Helikoptergeld, d.h. gegebenenfalls durch kontinuierliche Emission von Staatsanleihen, die dann von der BoJ aufgekauft werden, ist derzeit eine Option, die nicht auszuschließen ist.

Die Fed scheint es mit Zinserhöhungen nicht eilig zu haben. Die EZB braucht noch Zeit, um die Wirksamkeit ihrer Geldpolitik zu beurteilen. Die BoJ könnte vermutlich noch drastischere Maßnahmen treffen.

Innerhalb des Zentralbankthemas lassen sich einige interessante

Relative Value-Chancen im Fixed Income-Segment identifizieren. Da sich die Bedingungen im Euroraum verbessern und die EZB die Einlagenzinsen vermutlich nicht weiter senken wird, erscheinen 2-jährige deutsche Bundesanleihen extrem teuer. Im 10-Jahres-Segment sind US-Staatsanleihen attraktiver als deutsche Bundesanleihen. Da es unwahrscheinlich ist, dass die EZB die Zinsen noch weiter senkt, erscheint das Aufwärtspotenzial von Bundesanleihen aus unserer Sicht begrenzt. In den USA dürfte eine besonnene Haltung der Fed hingegen zu einer Stabilisierung der Treasury-Märkte führen. Zudem sehen wir noch Wertpotenzial bei inflationsgebundenen Titeln, vor allem in den USA, der Eurozone und Japan. Hier ist noch immer ein sehr negativer Inflationsausblick eingepreist, u.E. beginnen sich die Inflationserwartungen jedoch zu stabilisieren. Eine Stabilisierung der Rohstoffpreise dürfte hierzu im 2. Halbjahr 2016 beitragen. Im Währungsbereich nehmen wir auf kurze Sicht für den US-Dollar gegenüber dem Euro eine neutrale Haltung ein. Wir gehen hierbei davon aus, dass die Fed die Zinsen nur sehr allmählich normalisieren und dabei die Entwicklung der globalen Probleme berücksichtigen wird. Auf mittlere Sicht wird eine leichte Aufwärtsbewegung des USD erwartet.

Bei inflationsgeschützten Anleihen ist noch immer ein sehr negativer Inflationsausblick eingepreist, doch u.E. beginnen sich die Inflationserwartungen zu stabilisieren.

Der Spar-Tarif für Ihr comdirect Depot!

Sparen Sie sich teure Ausgabeaufschläge und Gebühren: Eröffnen Sie Ihr Depot über FondsDiscount.de und Sie profitieren von dem günstigen Tarifmodell. Sie haben bereits ein Depot bei der comdirect? Kein Problem. Ein einfacher Vermittlerwechsel genügt und der Spar-Tarif wird automatisch hinterlegt.

Wertpapier: Pioneer Invest Total Return A € ND, Pioneer Invest Ertrag A, Pioneer Invest Chance A, Pioneer Invest Wachstum A, Pioneer Discount Balanced A DA, Pioneer Investments Substanzwerte, Pioneer Abs Ret Currencies A € ND, PIONEER P.F. FCP - GLOBAL DEFENSIVE 20, PIONEER P.F. FCP - GLOBAL CHANGES, Pioneer Commodity Alpha A €-h ND, Pioneer Absolute Return Bond A € ND, Pioneer Abs Ret Multi-Stra Growth A € ND, Pioneer Abs Ret Multi-Strategy A € ND, Pioneer Global Multi-Asset A € ND, Pioneer P.F. StrategiePf Absolut A € DA, Pioneer European Eq Target Inc A € SA, Pioneer Glo Multi-Asset Tgt Inc A, Pioneer Investments Multi Manager Best Select, Pioneer Abs Ret European Equity E € ND, Pioneer Abs Ret European Equity A € ND, Pioneer Multi Asset Real Return A € ND, Pioneer FS Balanced A € ND, Pioneer FS Diversified Growth A € ND, Pioneer FS Conservative A € ND


Verpassen Sie keine Nachrichten von Asset Standard

AssetStandard ist das führende Portal für Vermögensverwaltende Produkte in Deutschland. Auf www.assetstandard.com werden alle Daten, Dokumente und Informationen zu diesem wachsenden Marktsegment gebündelt. Einheitliche Standards ermöglichen einzigartige Vergleiche zu den Anlageprodukten. Das Portal beinhaltet umfassende Recherche-, Analyse- und Informationsmöglichkeiten bis hin zum Asset Manager eines einzelnen Produkts.

Abonnieren Sie jetzt Ihren Lieblingsautor
Ich habe die Allgemeinen Nutzungsbedingungen und die Datenschutzerklärung gelesen und stimmt diesen zu.
Autor abonnieren
Wir respektieren Ihre Privatsphäre, es werden keine Daten an Dritte weitergegeben!
Verpassen Sie nichts mehr aus der wallstreet:online Redaktion!
Newsletter kostenlos abonnieren

Schreibe Deinen Kommentar

 

Disclaimer

Jetzt Fonds ohne Ausgabeaufschlag handeln und dauerhaft Depotgebühren bei comdirect sparen!

  • über 13.000 Investmentfonds ohne Ausgabeaufschlag
  • kostenlose Depotführung
  • über 450 Fonds für Sparpläne ohne Ausgabeaufschlag
  • Sonderkonditionen für Transaktionen


Sie haben bereits ein Depot bei comdirect?

Kein Problem. Ein einfacher kostenloser Vermittlerwechsel genügt und Sie können auch von den günstigen Konditionen profitieren.

Weitere Nachrichten des Autors

Titel
Titel
Titel
Titel