Gold: Der neue Bullenmarkt

Auch wenn sich die Aktienmärkte nach einer Schwächephase im Frühjahr wieder gefangen haben, bleibt Gold der große Gewinner des Jahres 2016. Auch nach einer Performance von über 25 Prozent seit Jahresbeginn bleibt der Hang zu Gewinnmitnahmen begrenzt - aus gutem Grund.

Es ist definitiv das Comeback des Jahres, Gold hat es geschafft, einen neuen mittelfristigen Aufwärtstrend zu etablieren. Nach dem jüngsten Kursschub im Juli läuft aktuell wieder eine Konsolidierungsphase, doch das Edelmetall muss dabei kaum gewonnenes Terrain abgeben.

Der Hauptgrund dafür dürfte in den mangelnden Alternativen am Kapitalmarkt zu sehen sein. Anleihen mit hoher Bonität sind weitgehend ausgereizt, große und liquide Märkte mit vernünftigen Renditechancen sind rar. Aktien sind eine Möglichkeit - und eben auch Gold, das nach der heftigen Korrektur von 2011 bis Ende 2015 optisch günstig aussieht.

Zumal der Trend, in Sachwerte zu investieren, durch immer neue Lockerungsübungen der Zentralbanken am Leben gehalten wird. Aktuell hat die Bank of England mal wieder mit dem bewährten Muster reagiert und wegen des Brexit-Votums die (ohnehin schon sehr niedrigen) Zinsen noch einmal gesenkt und weitere Maßnahmen in Aussicht gestellt.

Das ist Wasser auf die Mühlen der Geldskeptiker - und eine starke Triebfeder für den Goldpreis. Konsolidierungsphasen bieten daher aus unserer Sicht neue Einstiegsgelegenheiten, Gold befindet sich mit hoher Wahrscheinlichkeit in einem neuen Bullenmarkt.