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Die Übernahmemaschine INDUS Holding eifert einer 7500 %-Aktie nach
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Eine der fantastischsten Aktien, die du über die letzten Jahrzehnte halten konntest, ist die amerikanische Danaher Corporation (WKN:866197). Seit 1992 bekommen Anleger im Schnitt 20 % Kursgewinne pro Jahr zuzüglich Dividenden. In Deutschland gibt es ein Unternehmen, das sich daranmacht Danaher nachzueifern: die INDUS Holding (WKN:620010). Aber ist diese wirklich genauso gut? Was dafür und was dagegen spricht, habe ich im Folgenden zusammengetragen.
Das ist Danaher
Wie der Chart unten zeigt, ist der Danaher-Kurs über das letzte fast Vierteljahrhundert zeitweise wie an der Schnur gezogen gewachsen – und das ohne ein besonderes Risiko wie bei spezialisierten Tech-Aktien einzugehen. Insgesamt kamen dabei sage und schreibe rund 7500 % Kurs-Plus heraus. Trotz der famosen Kursentwicklung und der heute stattlichen Marktkapitalisierung von 56 Mrd. Dollar (5.8.) bleibt Danaher ein verhältnismäßig unbekanntes Unternehmen.
Das liegt wohl daran, dass weder wir noch irgendein Unternehmen Produkte der Marke Danaher kaufen können. Damit unterscheidet sich die Holding stark von anderen Konglomeraten wie Siemens (WKN:723610) oder General Electric (WKN:851144), die übernommenen Unternehmen meist zügig den eigenen Dachmarken-Auftritt überstülpen.
Zu Danaher gehören allerdings bekanntere Marken wie Leica Microsystems und Nobel Biocare sowie weniger bekannte Spezialisten. Über die letzten Jahrzehnte hat die Holding über 400 Unternehmen gekauft. Organisiert werden diese heute in den strategischen Segmenten Zahnmedizin, Lebenswissenschaften, Industrie- und Umwelttechnik.
Tochterunternehmen behalten in der Regel ihre Identität mit ihren individuellen Stärken bei. Allerdings wird ihnen vom kleinen Team der Holdinggesellschaft das so genannte Danaher Business System eingeimpft, ein ausgefeiltes kontinuierliches Verbesserungsmanagement, das vergleichbar mit dem legendären Produktionssystem von Toyota (WKN:853510) ist.
So ist die INDUS Holding aufgestellt
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Mit ihrer Marktkapitalisierung von gut 1 Mrd. Euro hat INDUS eine Bewertung vergleichbar mit Danaher vor über 20 Jahren. Die Strategie der Bergisch Gladbacher ist dabei ganz ähnlich. Auch INDUS kauft regelmäßig zu, ohne den Töchtern ihre Identität zu nehmen. Die Chartentwicklung seit 2009 sieht mit einem Plus von über 400 % sogar noch um einiges besser aus als Danahers gut 300 %.
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