SMA Solar steckt in einer verzwickten Lage

Liebe Leser,

die Aktie des Solarstromunternehmens SMA Solar musste in den vergangenen Wochen einen deutlichen Kursabschwung verkraften. Seit Anfang August büßte das Papier gut ein Drittel seines Wertes ein und nähert sich damit dem 12-Monats-Tief, das vom September letzten Jahres datiert. Dabei hat sich das im TecDAX gelistete Unternehmen im operativen Bereich eigentlich gut entwickelt. Wie die Halbjahreszahlen offenbaren, konnten die Umsatzerlöse von Januar bis Juni um 15 Prozent auf 494,1 Mio. Euro hochgeschraubt werden. Hiervon konnten 73,1 Mio. Euro als Ebitda verbucht werden, was einem Zuwachs um mehr als 50 Mio. Euro bzw. 243 Prozent entspricht. Nach Abschreibungen belief sich das Ergebnis (Ebit) auf 39,3 Mio. Euro. Im vergangenen Jahr wies das Unternehmen noch einen negativen Betrag von -14,9 Mio. Euro aus. Hinzukommt, dass die Auftragsbücher mit insgesamt 644 Mio. Euro gut gefüllt sind. Aus diesem Grund wurde die Jahresprognose bekräftigt, die Umsätze von 950 bis 1.050 Mio. Euro und ein Ebit von 80 bis 120 Mio. Euro vorsehen.

Sorgen bereitet indes der starke Konkurrenzkampf innerhalb der Solarbranche, der zu einem starken Preisdruck geführt hat. Aus diesem Grund hat SMA Solar die obere Grenze der Ergebnisprognose als ambitioniert bezeichnet. Exemplarisch für die Preisentwicklung der jüngeren Vergangenheit ist der Vergleich von verkaufter Leistung und Umsatz. Während die Leistung der verkauften Wechselrichter um 22,3 Prozent auf 3,9 Gigawatt zulegen konnte, ging es bei den Erlösen nur um 15 Prozent hinauf. Das Unternehmen geht sogar davon aus, dass sich die Lage noch weiter verschärfen könnte und macht daher zwei Produktionsstandorte in Südafrika und den USA dicht. Hierdurch dürfte es zu einer deutlichen Belastung des Ergebnisses kommen.

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Ein Gastbeitrag von Hermann Pichler.

Herzliche Grüße

Ihr Robert Sasse