JDC Group: Analysten erwarten Umsatz- und Ergebnissprung

Die Analysten von GBC rechnen damit, dass sich der jüngste Akquisitionskurs der JDC Group AG im zweiten Halbjahr und vor allem in 2017 mit deutlichen Umsatzzuwächsen bemerkbar machen werde und dass die Gesellschaft auf dieser Basis ihre EBITDA-Marge mittelfristig auf 9 Prozent steigern könne. Dies begründe ein hohes Kurspotenzial und das Rating „Kaufen“.

Die operative Entwicklung der JDC Group AG in den ersten sechs Monaten 2016 sei nur in sehr geringem Maße von den getätigten Akquisitionen geprägt gewesen, weswegen die gemeldeten Zahlen vor allem das schwierige Marktumfeld sowie die Kosten der strategischen Zukäufe widerspiegelten. Die Analysten von GBC erwarten aber, dass sich die positiven anorganischen Effekte (inkl. positive Ergebniseffekte) ab dem dritten Quartal 2016 anteilig auswirken und ab 2017 voll zum Tragen kommen werden.

Vor dem Hintergrund des guten finanziellen Polsters sei zudem weiteres anorganisches Wachstum schnell umsetzbar. Hierbei dürfte die Gesellschaft nach Ansicht von GBC weiterhin von den Konsolidierungstendenzen am Markt für Finanzmakler profitieren, wodurch derzeit auch attraktive Preisniveaus möglich seien. Aufgrund ihrer Kompetenz im Bereich der Abwicklung von Bestandsverträgen verfüge die JDC Group AG darüber hinaus über eine gute Verhandlungsposition bei Preisverhandlungen im Übernahmeprozess.

Insgesamt hat GBC seine bisherigen Umsatz- und Ergebnisprognosen unverändert gelassen und rechnet damit, dass die JDC Group AG im zweiten Halbjahr 2016 einen deutlichen Umsatzsprung auf 91,28 Mio. Euro schaffen sollte. In den kommenden Geschäftsjahren sollten sich die anorganischen Effekte ganzjährig auswirken, weswegen GBC, ausgehend von der aktuell erreichten Kundenbasis, von einer Fortsetzung des Wachstumskurses ausgehe und für 2017 die Überschreitung der Umsatzmarke von 100,0 Mio. Euro erwarte.

Vor dem Hintergrund dieser höheren Umsatzbasis sei mit einem Anstieg der EBITDA-Marge auf über 9,0 Prozent im Jahr 2018 zu rechnen, woraus sich im Rahmen des DCF-Bewertungsmodells ein unverändertes Kursziel von 9,00 Euro je Aktie der JDC Group ergebe. Das Rating belässt GBC auf dieser Basis unverändert auf „Kaufen“.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)

Hinweis nach § 34b Abs. 2 WpHG: Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse kann unter folgender Adresse eingesehen werden:

http://www.more-ir.de/d/14277.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung nach § 34b Absatz 1 Satz 2 WpHG findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Rating: Kauf
Analyst: Cosmin Filker
Kursziel: 9,00 EUR