Rosenbauer

Österreichischer Weltmarktführer im Portrait

Lieber Leser,

In dieser Woche bin ich in Wien, um dort einige börsennotierte Unternehmen unter die Lupe zu nehmen und um die größte österreichische Anlegermesse, die Gewinn-Messe, zu besuchen. Anlässlich meiner Reise nach Österreich möchte ich mich in den kommenden Tagen hier im „Schlussgong“ schwerpunktmäßig mit dem österreichischen Aktienmarkt und mit erfolgreichen Unternehmen aus der Alpenrepublik beschäftigen.

Wie sich die Schwäche des österreichischen Aktienmarkts erklärt

Der österreichische Leitindex ATX notierte im Juni 2007, also vor Ausbruch der Banken- und Schuldenkrise, bei rund 5.000 Punkten. Heute, gut 9 Jahre später, notiert der ATX bei etwas mehr als 2.400 Punkten und damit immer noch deutlich über 50% unterhalb der alten Rekordmarke. Doch wie kommt das? Erstens hat der österreichische Aktienmarkt einen sehr starken Bezug zu Osteuropa, was den Markt auch aktuell noch nach unten zieht (bis 2007 galt der Faktor Osteuropa dagegen als Wachstumstreiber). Und zweitens sind im ATX traditionell viele Banken und Versicherungen vertreten, die die Entwicklung des ATX in den vergangenen Jahren sehr negativ beeinflusst haben. Doch es gibt auch zahlreiche Unternehmen in Österreich, die sehr erfolgreich in einer Nische tätig und sogar Weltmarktführer sind. Eines von diesen Unternehmen möchte ich Ihnen jetzt vorstellen:

Rosenbauer: Weltmarktführer für Flughafen-Löschfahrzeuge

Rosenbauer ist ein international tätiger Partner der Feuerwehren auf der ganzen Welt. Das Unternehmen entwickelt und produziert Fahrzeuge, Löschtechnik, Ausrüstung und sogenannte Telematik-Lösungen für Berufs-, Betriebs-, Werk- und freiwillige Feuerwehren sowie Anlagen für den betrieblichen Brandschutz. Der börsennotierte Konzern besteht bereits in der 6. Generation und ist seit fast 150 Jahren in dieser Marktnische tätig. Nach eigener Aussage sind Kundenorientierung, Innovationskraft und Zuverlässigkeit die besonderen Stärken des österreichischen Traditions-Unternehmens Rosenbauer.

Asien bremst im Geschäftsjahr 2016

Der oberösterreichische Feuerwehrausstatter Rosenbauer hat ein schweres 1. Halbjahr 2016 hinter sich. „Die Feuerwehrbranche sieht sich unterschiedlichen Herausforderungen gegenüber“, erklärte das Unternehmen bei der Bekanntgabe seines Halbjahresergebnisses. Vor allem in Asien, wo Rosenbauer in der Vergangenheit sehr gut im Geschäft war, hat sich die Situation eingetrübt. „Die 1. Hälfte des laufenden Jahres lässt für das Gesamtjahr aus Asien sowie aus dem Nahen und Mittleren Osten durch die sich dort verschlechternde gesamtwirtschaftliche Lage und den niedrigen Ölpreis eine rückläufige Nachfrage erwarten“, teilte Rosenbauer mit. Die Folgen sind bereits jetzt absehbar. Zum Halbjahr hat sich der Auftragsbestand gegenüber dem Vorjahr zwar nur um 3% verringert, der Auftragseingang liegt aber inzwischen um 21% hinter dem Vergleichswert. Und kurzfristig ist keine Besserung zu erwarten. Allerdings: Steigt der Ölpreis weiter, kann das die Kaufkraft und die Investitionsfreude der Ölstaaten sehr positiv beeinflussen.

Die längerfristige Wachstums-Story bleibt interessant

Obwohl aus dem nordamerikanischen Markt eine stabile Nachfrage erwartet wird und aus Europa ein leichter Aufschwung registriert wird, hat die schwächere Umsatzentwicklung im 1. Halbjahr 2016 zur Folge, dass die ursprünglich prognostizierte Ergebnisverbesserung für das Geschäftsjahr 2016 nicht erreicht werden kann und ein Ergebnis in der Dimension des Vorjahres erwartet wird. Trotz der kurzfristigen Eintrübung und der vergleichsweise schwachen Halbjahreszahlen bleibt Rosenbauer für mich ein sehr gutes Unternehmen. Warren Buffett, der erfolgreichste Investor aller Zeiten, sagte einst: „Eine großartige Investitionsgelegenheit ergibt sich, wenn ein tolles Unternehmen ein besonders großes, aber lösbares Problem hat.“ Daher ist die Rosenbauer-Aktie aus meiner Sicht gerade in der aktuellen Situation einen Blick wert. Denn eines ist klar: Die Anzahl und Größe der Flughäfen wächst mittel- und langfristig und damit auch der Bedarf an entsprechender Feuerwehrausrüstung für den Brandschutz. Ausblick: Am Freitag dieser Woche stelle ich Ihnen an dieser Stelle ein weiteres Traditions-Unternehmen aus Österreich ausführlich vor.

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Ein Gastbeitrag von Rolf Morrien.

Herzliche Grüße

Ihr Robert Sasse