ANALYSE/Equinet

Südzucker ein Profiteur der auslaufenden EU-Zuckermarktordnung

FRANKFURT (dpa-AFX) - Nach dem Auslaufen der europäischen Zuckermarktordnung rechnet die Investmentbank Equinet bei Südzucker mit Rückenwind für die Gewinne. Analyst Christian Bruns empfiehlt die Aktie deshalb in einer Ersteinschätzung zum Kauf und nannte für den Mannheimer Zuckerhersteller ein Kursziel von 25 Euro. Verglichen mit dem aktuellen Kurs bei knapp unter 22 Euro entspricht dies einem fast 14-prozentigen Potenzial.

Bruns rechnet damit, dass die Kosten fallen werden, sobald das aus Quoten, Zöllen und Subventionen bestehende EU-Regelwerk am 30. September 2017 ausläuft. Außerdem dürften die Preise für Zuckerrüben im kommenden Jahr sinken und die Produktionsmengen steigen. Hinzu komme, dass der Zuckerpreis wegen niedrigerer Lagerbestände in der EU sowie wegen des weltweiten Bedarfs bereits seit Oktober 2016 im Aufwind sein dürfte. Über die Beteiligung am Hamburger Zuckerhändler ED&F Man sei das Unternehmen zudem gut positioniert für das Exportgeschäft außerhalb der EU.

Vor dem Hintergrund des defensiven Geschäftsmodells hält Bruns die Südzucker-Papiere im Vergleich zu denen der Konkurrenz für attraktiv bewertet. Er rechnet bis zum Geschäftsjahr 2018/19 mit einem hohen Wachstum des Gewinns je Aktie im zweistelligen Prozentbereich, das einher gehe mit einem starken Barmittelzufluss. Beides sollte die Aktien auf absehbare Zeit stützen.

Entsprechend der Einstufung "Buy" rechnen die Analysten von Equinet mit einer Gesamtrendite der Aktie in den kommenden zwölf Monaten von mehr als 20 Prozent./tih/mis/jha/

Analysierendes Institut Equinet.

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