Marktkommentar
Eduardo Mollo Cunha (Eyb & Wallwitz): Die Luft ist raus
Die Euphorie nach dem Wahlsieg Donald Trumps ist mittlerweile einer gewissen Ernüchterung gewichen – das stellt zumindest Eduardo Mollo Cunha fest.
Die Euphorie nach dem Wahlsieg Donald Trumps ist mittlerweile einer gewissen Ernüchterung gewichen. Neben erneut schwachen Anleihemärkten ist in den letzten Tagen des Januar auch am Aktienmarkt und im US-Dollar „die Luft heraus“.
Zwar konnten vor allem Aktien aus Deutschland und den USA auf Monatssicht nochmals leicht zulegen, die Kauflust der Investoren hat aber zum Monatsende spürbar nachgelassen. Lediglich Aktien aus Schwellenländern ragten nach der Durststrecke der letzten Wochen wieder einmal positiv heraus.
Die nächsten Wochen werden geprägt sein von den Unternehmensberichten für das 4. Quartal und natürlich weiterhin von dem politischen Newsflow aus den USA. Bislang fehlt noch ein klares wirtschaftspolitisches Profil der neuen Regierung. Angesichts der Vorschusslorbeeren (sprich: Kursgewinne) seit der Wahl sind vor allem US-Aktien anfällig für Gewinnmitnahmen.
Phaidros Funds Balanced
Der PHAIDROS FUNDS BALANCED gewann je nach Anteilsklasse zwischen 0,92% und 0,99%. Mittelzuflüsse haben wir schwerpunktmäßig in Aktien aus dem
Gesundheits-/Pharma-/Chemiesektor (Amgen, Medtronic, FMC, Bayer, BASF) und in Technologiewerten (PayPal, Shopify, Scout24) angelegt. Im Anleiheportfolio haben wir die Wandelanleihe von
AAbar und Anleihen von Avon, Bombardier, Delta Lloyd, Rabobank und Vallourec aufgestockt. Die Liquiditätsquote liegt aktuell bei über 10%, soll aber sukzessive
zurückgeführt werden.
* Morningstar Kategorie Mischfonds flexibel - Global |
Phaidros Funds Conservative
Der PHAIDROS FUNDS CONSERVATIVE gewann je nach Anteilsklasse zwischen 0,78% und 0,83%. Den größeren Mittelzufluss zum Jahreswechsel haben wir mittlerweile größtenteils
investiert. Im Anleiheportfolio haben wir schwerpunktmäßig Nachranganleihen, sowohl aus dem Finanz- wie aus dem Industriebereich, aufgestockt bzw. neu aufgenommen. Im Aktienportfolio haben
wir vor allem bei dem Schwellenländer-ETF zugekauft. Neu hinzugekommen sind außerdem in Europa Krones, SGS und Vonovia und Berkshire Hathaway und
Salesforce aus den USA. Die Liquiditätsquote liegt aktuell bei etwa 10%, soll aber sukzessive weiter zurückgeführt werden.
* Morningstar Kategorie Mischfonds defensiv |
Phaidros Funds Fallen Angels
Der PHAIDROS FUNDS FALLEN ANGELS gewann je nach Anteilsklasse zwischen 0,92% und 0,97%. Hochzinsanleihen waren auch im Januar das stärkste Anleihesegment. Positiv
entwickelten sich insbesondere Rohstoffwerte und Nachranganleihen aus dem Finanzsektor. Über die letzten Wochen ist das Portfolio unverändert geblieben. Den größten Anteil stellen nach wie
vor die Finanzwerte mit 26%, gefolgt von den Konsum- bzw. Rohstoffwerten mit 20% bzw. 18%. Die Liquiditätsquote beträgt gut 7%. Die Durchschnittsrendite liegt Ende Januar bei 3,7%.
Angesichts der seit mehreren Monaten anhaltenden Rally erwarten wir für die nächsten Wochen eher eine Konsolidierung, der positive Grundton für Hochzinsanleihen wird aber erhalten
bleiben.
* Morningstar Kategorie Global High Yield Bond EUR-Hedged |
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Quelle: Morningstar, 31.01.2017 | Berechnung auf Basis von Monatsultimowerten. Die angegebene Performance ist der berechnete Nettovermögenswert in % in der Fondswährung nach Kosten und ohne Berücksichtigung etwaiger Zeichnungsgebühren. Bei den Angaben handelt es sich um Vergangenheitsdaten, die keine Garantie für zukünftige Entwicklungen darstellen.