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Bereitet sich Gilead Sciences auf eine massive Übernahme vor? - Seite 2
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7 KommentareSie fügte hinzu, dass Gilead in der Lage sein sollte, seine Verbindlichkeiten in der Zukunft mit dem Cashflow aus laufenden Geschäften senken zu können. Eine potenzielle Steuerreform in den USA, einschließlich der Möglichkeit einer einmaligen steuervergünstigten Repatriierung von im Ausland gebunkerten Cash-Reserven, würde „das alles sogar einfacher machen“, so Washington.
Besonders war ich von Washingtons letzter Aussage fasziniert, bevor sie zur nächsten Frage überging. Sie sagte, dass das Unternehmen aus finanzieller Sicht gut aufgestellt sei, um jede Art von Akquisition zu unterstützen, um Gileads Wachstum voranzutreiben.“
Zwischen den Zeilen lesen
Wir wissen also nun aus diesen Aussagen, dass Gilead mindestens eine Übernahme plant, vielleicht sogar noch mehr. Wir können daraus ableiten, dass es dieses Jahr höchstwahrscheinlich zu einer Übernahme kommen wird, da – dem Management zufolge – „die Verfolgung externer Möglichkeiten“ 2017 höchste Priorität hat.
Ich glaube, es gibt eine weitere Schlussfolgerung, die wir aus den Aussagen des CFOs ziehen können: Gilead bereitet sich darauf vor, große Summen zu investieren. Das Unternehmen würde sich nicht mit Rating-Agenturen über seine Verschuldung austauschen, wenn es nicht ernsthaft in Betracht ziehen würde, einen beachtlichen Kredit aufzunehmen.
Es ist auch möglich, dass Gilead Fremdkapital aufnehmen will, um zu vermeiden, US-Steuern auf sein im Ausland geparktes Kapital zu zahlen. Gilead wies Ende 2016 Cash-Reserven (liquide Mittel und Wertpapiere) von 32,4 Mrd. US-Dollar aus. Das Unternehmen teilte zwar nicht mit, welcher Anteil dieser Cash-Reserven außerhalb der USA gelagert ist, aber zum 30.September 2016 parkte Gilead 25,2 Mrd. US-Dollar auf Konten außerhalb der Vereinigten Staaten.
Andererseits könnte das Unternehmen eher auf eine große anstatt eine kleinere Akquisition abzielen. Angesichts Gileads düsterer Wachstumsaussichten für die kommenden Jahre sagt mir mein Gefühl, dass das Unternehmen etwas Großes plant.
Wer könnte es sein?
Bevor Gilead seine schwachen Prognosen für 2017 präsentierte, dachte ich, dass das Unternehmen vermutlich ein oder zwei kleinere Biotechs mit vielversprechenden Pipelines übernehmen wird. Kite Pharmaceuticals (WKN:A116CA) würde beispielsweise gut in dieses Strategiemuster passen.
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Kites Marktkapitalisierung liegt derzeit bei etwa 2,6 Mrd. US-Dollar. Das Unternehmen hat mit dem chimären Antigenrezeptor (CAR) KTE-C19 einen potenziellen Gewinner in seiner Pipeline. Kite plant, im ersten Quartal 2017 den ersten regulatorischen Zulassungsantrag für dieses Medikament einzureichen.
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