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Langfristiger Dividendenausblick für RWE
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Ende März wird RWE (WKN:703712) ihre neue Dividendenpolitik vorstellen. Nach der erneuten Nullrunde für 2016 fragen sich viele Aktionäre derzeit ungeduldig, was wohl die Zukunft bringt. Über eine Analyse der Bilanz und der Gewinnaussichten können wir uns der Antwort nähern. Hier ist, was wir jetzt schon darüber wissen können.
Darum hält RWE ihr Geld zusammen
Irgendwie ergibt es ja schon Sinn. Letztes Jahr im Oktober gab es eine Kapitalerhöhung für die Tochter Innogy (WKN:A2AADD) und beim gleichzeitigen Börsengang wurden 2,6 Milliarden Euro in die Kassen von RWE gespült. Jetzt genau dieses Geld einfach an die Aktionäre weiterzureichen wäre wenig konsequent. Schließlich ging es ja darum, wieder eine stabile finanzielle Basis zu schaffen, nachdem die Energiewende jahrelang die Bilanz verhagelte und die einstige Gewinnmaschine fast in den Ruin trieb.
Beispielsweise wurde ein Teil der Mittel dafür genutzt, zusätzliche Rückstellungen zu bilden und eine relativ hochverzinste Hybridanleihe über 250 Mio. Schweizer Franken zu kündigen. Trotzdem zeigten sich viele Aktionäre enttäuscht darüber, dass nun erneut nichts rüberkommt. Für Rentner oder Stadtkämmerer, die auf stabile Dividendenerträge angewiesen sind, kann das ein echtes Problem darstellen.
Nächstes Jahr müssen also unbedingt wieder die Zahlungen aufgenommen werden, wenn nicht noch weitere Aktionäre verprellt werden sollen. Aber was kann sich der Konzern leisten und wie viel der erwirtschafteten Überschüsse benötigt er zur Entwicklung des Geschäfts?
Das dürfen RWE-Aktionäre erwarten
Details zur zukünftigen Dividendenpolitik sollen bis Ende März ausgearbeitet werden. Der Vorstand hat aber schon einmal eine grobe Idee vermittelt, was auf Aktionäre zukommt. Etwa einen halben Euro will man für das laufende Geschäftsjahr ausschütten, danach möglichst noch mehr. Beim Kurs der Stammaktien von 13,22 Euro entspräche das einer Rendite von zunächst rund 4 %. Die mit 10 Euro wesentlich günstigeren RWE Vorzugsaktien (WKN:703714) brächten sogar 5 % und sind daher für langfristige Investoren meist die bessere Wahl.
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50 Eurocent pro Aktie bedeutet bei insgesamt 615 Millionen Aktien eine Ausschüttung von gut 300 Mio. Euro. Dafür soll der so genannte Free Cash Flow herangezogen werden, also das was nach der Begleichung aller notwendigen operativen Ausgaben und Ersatzinvestitionen übrig ist. Dieses Geld kann außer für Dividenden und Aktienrückkäufe auch zur Schuldentilgung, für Erweiterungsinvestitionen oder Übernahmen verwendet werden.
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