Original-Research

artec technologies AG (von GBC AG): KAUFEN

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Original-Research: artec technologies AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu artec technologies AG

Unternehmen: artec technologies AG

ISIN: DE0005209589

Anlass der Studie: Vorstandsinterview

Empfehlung: KAUFEN

Kursziel: 8,20 Euro

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Felix Gode, CFA

Vorstandsinterview - artec technologies AG - CEO Thomas Hoffmann

GBC: Sie haben im letzten Jahr viel Entwicklungsaufwand betrieben.

Hoffmann: Richtig, im Jahr 2016 haben wir uns fit für die Zukunft gemacht

und in die technologische und personelle Weiterentwicklung investiert. Mit

Videotechnik in Berei-chen Sicherheit und Broadcast sind wir in sehr

spannenden Sektoren aktiv, die stark in Bewegung sind. Terrorgefahr, mobile

Anwendungen, IPTV, künstliche Intelligenz und Cloud sind nur einige Themen

mit denen wir uns befassen. Insgesamt haben wir unsere beiden Plattformen

MULTIEYE für Videosicherheitslösungen sowie XENTAURIX für Media- und

Broadcast-Anwendungen technologisch runderneuert und beispielsweise die

Kompatibilität mit HTML, mobilen Endgeräten und unterschiedlichsten

Analysetools deutlich erweitert. Damit sind wir hervorragend aufgestellt,

um sich bietende Chancen zu nutzen.

GBC: Das Resultat Ihrer Anstrengungen ist unter anderem eine Cloud-Version

der TV-Analyse-Plattform XENTAURIX. Um welche Funktionalitäten wurde die

Platt-form erweitert?

Hoffmann: Die XENTAURIX Cloud ist ein höchst komfortables Online TV/Radio

Sen-demitschnitt-System, um TV/Radio Sendungen zu dokumentieren,

auszuwerten und nach bestimmten Inhalten zu suchen. Bisher wurde sie primär

als Testanlage fur Neu-entwicklungen und Demonstrationssystem für

potentielle Neukunden genutzt. Seit Ende letzten Jahres werden wir spürbar

häufiger kontaktiert, ob die dauerhafte Nutzung der Cloud möglich ist.

Darauf haben wir uns in den vergangenen Monaten eingestellt und die

Plattform erweitert. Dies betrifft zum einen die Leistungsfähigkeit, aber

auch die Zuverlässigkeit im Dauerbetrieb und die Funktionalität. So können

Kunden aus einer Vielzahl von Modulen - von der einfachen

Datendokumentation, dem erstellen von Videoclips, Content Matching bis zur

komplexen Zuschaueranalyse wählen.

GBC: Mit der neuen Cloud-Plattform konnten Sie bereits nach wenigen Wochen

einen bedeutenden Kunden gewinnen. Um was dreht sich der Auftrag speziell?

Hoffmann: Der internationale Medienkonzern wird für die Dokumentation und

Analyse seiner europäischen TV-Sender unsere Cloud-Plattform nutzen. Wir

freuen uns sehr über diesen Auftrag. Er zeigt, dass wir mit unserer

Cloud-Strategie auf dem richtigen Weg sind.

GBC: Welche Vorteile haben Ihre Kunden und Sie von der Cloud?

Hoffmann: Die Cloud ist eine Win-Win-Situation für unsere Kunden und uns.

Für unsere Kunden spielt sicher der Kostenvorteil die zentrale Rolle. Durch

die Anmietung lassen sich lokale Ressourcen für Software, Hardware und

Wartung einsparen. Zudem lassen sich schwerfällige

Investitionsentscheidungsprozesse im Unternehmen vermeiden, da nicht über

hohe Einmalaufwendungen entschieden werden muss. Dieser Faktor ist nicht zu

unterschätzen. Für artec wiederrum entfällt die aufwendige Installation

beim Kunden. Vor Ort sind wir mit unterschiedlichster IT-Infrastruktur

konfrontiert. Unsere hochkomplexen Systeme darauf abzustimmen ist häufig

langwieriger als geplant und bindet personelle Ressourcen. Zudem zeichnet

sich das Cloud-Geschäft durch langfristige Verträge und damit gut planbare

Erlöse aus.

GBC: Steuern die Umsätze die über die Cloud generiert werden einen besseren

Ergebnisanteil bei als die mit Hardware kombinierten Systeme? 2015 haben

Sie schon eine EBIT-Marge von annähernd 20% zeigen können. Sehen Sie hier

mittel-fristig noch weiteres Steigerungspotenzial?

Hoffmann: Das Cloud-Geschäft ist deutlich skalierbarer als das

konventionelle Projektgeschäft. Daher wird sich das Umsatzwachstum in

diesem Bereich positiv auf unsere Margen auswirken.

GBC: Für welche Kunden ist die Plattform noch interessant bzw. was sind

denkba-re weitere Einsatzmöglichkeiten?

Hoffmann: Grundsätzlich umfasst unsere Cloud-Plattform europäische TV- und

Radio-Sender und ermöglicht in Zukunft die Einbindung analytischer

Feedbacks aus der Welt der Social-Media-Plattformen wie Facebook, YouTube,

Instagram und Twitter. Im Kern der artec-Leistungen werden Technologien

vereint, mit der einerseits Sendeinhalte über Schlüsselwörter gefunden

werden, andererseits wird die Plattform für Wettbewerbsbeobachtung, für

Content Matching und Zuschauerquotenanalyse verwendet. Mit dem Content

Matching Modul können Rechteinhaber, Medienanstalten und Werbeagenturen die

Nutzungsrechte ihre eigenen Inhalte besser überwachen. Auch die

Werbeindustrie profitiert von diesen Diensten, z.B. bei der Analyse von

Werbespots. Neben TV und Radio kann unser System auch Livestreams von

HD-Videokameras aufzeichnen und restreamen. Ich meine Livekameras von

Events, für Panoramaansichten, Videosicherheit oder Verkehrsüberwachung.

Die Analysefähigkeiten werden wir sicher weiter ausbauen und gerade im

Bereich künstliche Intelligenz zur automatisierten Analyse wird sich noch

einiges tun.

GBC: artec technologies betreibt aber auch noch ein zweites Segment, rund

um die Videoanalysesoftware MULTIEYE. Erleben Sie vor dem Hintergrund der

gestie-genen Terrorgefahr der vergangenen Monate auch in Deutschland eine

verstärkte Nachfrage nach Ihren Lösungen?

Hoffmann: Die Nachfrage nach komplexen High-End-Lösungen im

Videosicherheitsbereich ist aktuell so groß wie in den vergangenen 10

Jahren nicht. Insbesondere das Interesse seitens nationaler und

internationaler Behörden und Organisationen mit Sicherheitsaufgaben, die

sogenannten BOS, ist kräftig gestiegen. Auch wenn die Entscheidungsprozesse

bei dieser Kundengruppe komplex sind, haben wir Ende 2016 einen wichtigen

neue Kunden gewinnen können. So hat das Innenministerium eines

EU-Mitgliedsstaats bei artec mobile Videotechnik bestellt. Die Systeme

werden von Spezialkräften eingesetzt und es ist schon eine Folgebestellung

eingegangen.

GBC: Zuletzt wurde auch eine Novellierung des Bundesdatenschutzgesetzes

be-schlossen, was den Einsatz von Überwachungskameras in öffentlichen

Räumen wie z.B. Fußballstadien oder die Verwendung von automatischen

Lesesystemen für Nummernschilder im Straßenverkehr erleichtern soll. Dafür

haben Sie doch eigentlich genau die richtigen Lösungen, oder?

Hoffmann: Absolut. In diesen Einsatzgebieten spielt der Datenschutz eine

bedeutende Rolle. artec hat als einer der ersten Anbieter ein System zur

Videouberwachung entwi-ckelt, welche die Kriterien des Datenschutzes

berücksichtigt, das Personen oder sich bewegende Objekten unscharf

maskiert, zudem ist der Zugang zum System mehrfach mit Passwörtern

geschutzt und die Aufzeichnung verschlüsselt gespeichert wird. Nur unter

zuvor festgelegten Bedingungen können die Aufzeichnungen entschlüsselt und

von autorisierten Personen eingesehen werden.

GBC: Angesichts der hohen Dynamik im Bereich der Digitalisierung dürften

Ihnen ja in den kommenden Jahren die Ideen für Neu- und Weiterentwicklungen

in Ihren Bereichen nicht ausgehen. Wo wird die Reise technologisch

hingehen?

Hoffmann: Die Analysemöglichkeiten von Daten mit Einsatz von künstlicher

Intelligenz werden unseren Markt treiben. Dies betrifft beide Bereiche.

Beispielsweise werden Stammkunden in Supermärkten erkannt, individuell

begrüßt und mit Kaufempfehlungen versorgt. Im Sicherheitsbereich wird die

automatische Auswertung unterschiedlichster Quellen weiter zunehmen.

GBC: Das Jahr 2016 war von Investitionen in die technologische und

personelle Weiterentwicklung von artec geprägt. Werden sich diese in 2017

fortsetzen?

Hoffmann: Im Jahr 2016 haben wir uns technologisch neu aufgestellt. Nun

gilt es im laufenden Jahr Marketing und Vertrieb zu intensivieren, um die

Früchte unserer Entwicklungsarbeit zu ernten. Hier sind wir auf einen guten

Weg.

GBC: Sie sind in hochdynamischen Bereichen aktiv. In welchen

Größenordnungen erwarten Sie die Umsatzentwicklung über die kommenden

Jahre?

Hoffmann: Wir wollen weiter solide wachsen, stellen jedoch Marge vor

Umsatz. Bei-spielsweise konzentrieren wir uns im Sicherheitsbereich ganz

bewusst auf der High-End-Segment. Im unteren Segment für Privatkunden und

bei einfachen Unternehmenslösungen werden wir den Preisdruck, insbesondere

aus Asien, nicht mitmachen. artec liefert ausschließlich High-Tech 'Made in

Germany'.

GBC: Die Rentabilität steht also im Vordergrund. 2015 haben Sie schon eine

EBIT-Marge von annähernd 20% zeigen können. Sehen Sie hier mittelfristig

noch weite-res Steigerungspotenzial?

Hoffmann: Mit einem zunehmenden Anteil des Cloud-Geschäfts am Gesamtumsatz

wollen wir unserer Margen weiter erhöhen.

GBC: Sie stehen oftmals mit deutlich größeren Unternehmen im Wettbewerb, wo

sehen Sie Ihr Alleinstellungsmerkmal?

Hoffmann: Unsere Stärke ist die lückenlose Sammlung von Daten in Form von

Bilder, Texten, Audio oder Metadaten aus unterschiedlichsten Quellen zur

Echtzeitanalyse oder späteren Auswertung. Nur wer lückenlos alle Daten

sammelt und unterschiedlichste Analyseprogramme einsetzen kann, zieht die

richtigen Schlüsse. Gerade die Kompatibilität wird oft unterschätzt. Es

gibt unzählige hervorragende Analyseprogramme, aber Anwender wollen diese

in einem kompatiblen Ökosystem nutzen. Daher war die Weiterentwicklung

unserer Plattform in Sachen Kompatibilität und Benutzerfreundlichkeit einer

der wesentlichen Schwerpunkte unserer technologischen Weiterentwicklung.

Dies wird sich auszahlen.

GBC: Herr Hoffmann, vielen Dank für das Gespräch.

GBC Fazit:

Die artec technologies AG hat sich im Jahr 2016 technologisch nochmals

breiter aufgestellt und die bestehenden Produkte erweitert. Auch personell

hat das Un-ternehmen nachgezogen und sich damit auch für das zu erwartende

Wachstum der kommenden Jahre gerüstet. Das auch in den kommenden Jahren

zweistellige Wachstumsraten erzielt werden können, halten wir vor dem

Hintergrund der star-ken technologischen Positionierung für sehr

wahrscheinlich. Die ersten Erfolge sind dabei schon deutlich geworden. Im

Zuge der erwarteten Umsatzausweitung werden auch die Ergebnisse weiter

steigen. Immerhin wurde bereits in der Ver-gangenheit deutlich, dass sich

artec auf sehr hohen Margenniveaus bewegt. Wir bestätigen vor dem

Hintergrund der jüngsten Entwicklungen unser Kursziel von 8,20 EUR sowie das

Rating KAUFEN. Eine ausführliche Neueinschätzung der artec technologies AG

werden wir im Nachgang der Veröffentlichung des Geschäftsberichts 2016

vornehmen, was im Mai 2017 zu erwarten ist.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/15013.pdf

Kontakt für Rückfragen

Jörg Grunwald

Vorstand

GBC AG

Halderstraße 27

86150 Augsburg

0821 / 241133 0

[e-mail]

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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (4,5a,6a,10,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:

http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm

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-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Rating: KAUFEN
Analyst: GBC
Kursziel: 8,20 Euro