Immobilienpreise

Pfandbriefbanken sehen keine Gefahr für Finanzstabilität - Seite 2

die Zinsen in den vergangenen Jahren gesunken sind, nutzen sie die
sich daraus ergebenden Finanzierungsvorteile für längere
Zinsbindungen und höhere Anfangstilgungen. "Sowohl Kreditgeber als
auch die Kreditnehmer setzen weiterhin auf Sicherheit", so Dr. Louis
Hagen. "Darüber hinaus sollte die in Deutschland übliche
Langfristfinanzierung zum Festzins privaten wie in¬stitutionellen
Investoren ausreichend Planungssicherheit verschaffen, um diese
Risiken adäquat zu steuern."

Immobiliengeschäft setzt Wachstumskurs fort

Die aktuell positive Verfassung des Immobilienmarktes spiegelt
sich auch in den Zahlen der Pfandbriefbanken wider: Die
Darlehensneuzusagen in der Immobilienfinanzierung dominierten im
vergangenen Jahr mit vier Fünfteln das Neugeschäft und wuchsen von
131,3 Mrd. Euro im Vorjahr auf 139,4 Mrd. Euro. Dies entspricht einer
Steigerung von 6,1 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Nach einem Plus von
rund 18 Prozent im Jahr 2015 hat damit die Dynamik des
Neugeschäftswachstums 2016 nachgelassen. Auf die
Wohnimmobilien-finanzierung entfielen 71,7 Mrd. Euro der Neuzusagen
(+6 Prozent). Das Neugeschäft bei der Finanzierung von
Gewerbeimmobilien stieg auf 67,7 Mrd. Euro (+ 6,2 Prozent).

In der Staatsfinanzierung setzte sich währenddessen der bereits in
den Vorjahren beobachtete Konsolidierungstrend fort: 2016 sanken die
Darlehensneuzusagen um 13,2 Prozent auf 15,5 Mrd. Euro. Insgesamt ist
das Neugeschäft der Pfandbriefbanken im vergangenen Jahr um 2,3
Prozent auf 167,8 Mrd. Euro gestiegen.

Pfandbrief wichtiger Teil im Refinanzierungsmix

Über ein Drittel des Immobilienbestands der deutschen
Pfandbriefbanken befindet sich in Deckung. "Die stabile Performance
des Pfandbriefs macht ihn zur unangefochtenen Benchmark im
europäischen Covered-Bond-Universum und für Banken zu einem wichtigen
Refinanzierungsinstrument im Rahmen der Langfristfinanzierung", sagte
Dr. Louis Hagen. "Gleichzeitig hat die Politik der Europäischen
Zentralbank nach wie vor erhebliche Effekte auf den
Covered-Bond-Markt z. B. über TLTRO II und vor allem das
Covered-Bond-Ankaufprogramm. Noch ist unklar, wie ein möglicher Exit
erfolgen soll. Für Investoren und Emittenten ist es aber
entscheidend, hier möglichst frühzeitig entsprechende Signale zu
erhalten."

Emissionsgeschäft konsolidiert sich

Nach einem deutlichen Anstieg des Emissionsvolumens im Vorjahr hat
sich der Absatz von Pfandbriefen 2016 konsolidiert. So sank das
Volumen der neu emittierten Pfandbriefe von 58,1 Mrd. Euro auf 45,4
Mrd. Euro. Davon entfielen 35,1 (2015: 40,4) Mrd. Euro und damit mehr