URA-Beurteilung

Neue Anleihen von Golfino und ETERNA mit jeweils einem URA-Haken – 13 Beurteilungen unverändert - Seite 2

GOLFINO-Anleihe 2016/23 (A2BPVE):

Neu in der URA-Beobachtung ist auch die zweite Anleihe der GOLFINO AG, ein Anbieter von Golfbekleidung. Mit dem Emissionserlös von 4 Millionen Euro wurde – zusammen mit einem neuen Konsortialkredit – die 1. GOLFINO-Anleihe (Volumen von 12 Millionen Euro) umgetauscht bzw. planmäßig getilgt. GOLFINO II bekommt ganz knapp 1 „URA-Haken“ (an der Grenze zu 0).

Stärken: etabliertes Geschäftsmodell mit bekanntem Markennamen und Marktführung in Europa; 37% Haftmittelquote (inkl. nachrangiger stiller Beteiligungen).

Schwächen: anhaltend schwieriger Markt in Südeuropa und (vorübergehende?) Stimmungseintrübung in China; mit Ausnahme der Eigenkapitalquote schwache Bondspezifische Kennzahlen; negativer Free Cashflow in 4 der letzten 5 Jahre (im GJ 9/2016 positiv nur wegen eines Immobilienverkaufs an Gesellschafter); die eigenen Prognosen in den letzten 3 Jahren verfehlt; für Gläubiger sehr ungünstige Anleihebedingungen (nachrangig; nicht einmal Regelungen zu Kapitaldienstverzug, Negativverpflichtung oder Drittverzug); Creditreform-Rating nur B+.

Info: Nicht mehr von URA beobachtet werden die Anleihen folgender Emittenten: eterna I (vorzeitig getilgt) und GOLFINO I (planmäßig getilgt).

Unveränderte URA-Beurteilung

Bestätigt wurden zuletzt die URA-Beurteilungen für folgende 13 Anleihen:

3 „URA-Haken“ für Berentzen, PORR II und S&T,

2 Haken für FC Schalke 04 II+III, HanseYachts II, Joh. Friedrich Behrens II, Karlsberg II, paragon und Textilkontor Seidensticker, 

1 Haken für SANOCHEMIA sowie der

fehlende Haken für Air Berlin II und BDT.

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Anleihen Finder Redaktion.

Foto: pixabay.com

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