AKTIE IM FOKUS SAP trotz 'gutem Ausblick' im Minus

(neu: Analystenstimmen von LBBW und Kepler)

FRANKFURT (dpa-AFX) - In einem insgesamt zögerlichen Marktumfeld haben die SAP-Aktien am Mittwoch nicht von endgültigen Zahlen und dem von Experten gelobten Ausblick profitieren können. Die Papiere des größten deutschen Softwareherstellers gaben gegen 10.45 Uhr um 0,50 Prozent auf 44,17 Euro nach, während der Dax zeitgleich knapp mit 0,25 Prozent ins Minus abgerutscht war. Bereits zur Monatsmitte hatte die Aktie mit deutlichen Kursgewinnen auf die vorläufigen Eckdaten reagiert und stößt laut Händlern nun bei Kursen um 45 Euro auf starken technischen Widerstand.

Nach den bereits bekannten Zahlen zum Schlussquartal wurde am Markt vor allem auf den Ausblick geachtet, der von Experten überwiegend gelobt wurde. Europas größter Softwarehersteller sieht sich nach einem starkem Jahr 2011 weiter auf Wachstumskurs und rechnet nach dem Rekordergebnis im vergangenen Jahr auch 2012 mit einem zweistelligen Umsatzplus. Auch in den kommenden Jahren rechnet SAP mit einem hohen Wachstum: 'Wir sind auf dem besten Weg, bis 2015 unser Umsatzziel von 20 Milliarden Euro zu übertreffen und eine operative Marge von 35 Prozent zu erreichen', sagte Finanzvorstand Werner Brandt.

AUSBLICK ÜBER DEN ERWARTUNGEN

Mirko Maier von der Landesbank Baden-Württemberg betonte, dass die endgültigen Quartalsergebnisse nicht von den vorläufigen Zahlen abwichen und der Fokus deshalb vor allem auf dem Ausblick gelegen habe. Seiner Einschätzung nach liegt das Ziel für den Umsatz in der Sparte Software und softwarebezogenen Serviceerlöse (SSRS) über seinen bisherigen Annahmen, weshalb er eine Anpassung seiner Schätzungen in Aussicht stellt. Bislang empfiehlt er die Aktie zu 'Halten' und nennt ein Ziel von 46 Euro.

Auch für Laurent Daure vom Analysehaus Kepler übertrifft SAP mit dem Ziel, die Umsätze für SSRS im Jahr 2012 um 10 bis 12 Prozent zu steigern, seine bisherigen Schätzungen. Angesichts des wirtschaftlichen Umfelds sieht er den dazu nötigen Anstieg der Lizenzumsätze aber als ambitioniert an. Zudem müsse SAP noch seine Fähigkeit bei der Steigerung der Erlöse durch Cloud-Anwendungen unter Beweis stellen. Er bleibt für die Titel auf 'Buy' mit einem Ziel von 46 Euro.

DZ BANK: STEUERQUOTE UNTER ERWARTUNG

Analyst Oliver Finger von der DZ Bank sieht den Ausblick für 2012 dagegen im Rahmen seiner Erwartungen und auch denen des Marktes. Die Zahlen zum vierten Quartal seien wie zuvor veröffentlicht solide, die Steuerquote allerdings einen Tick niedriger als erwartet. Sobald die Übernahme des Cloud-Spezialisten SuccessFactors abgeschlossen ist, werde er diese in seine Bewertung einarbeiten. Aktuell empfiehlt Finger SAP mit 'Buy' und errechnet einen Fairen Wert von 49,00 Euro./tih/ag