Bankhaus Lampe KG stuft Centrotherm Photovoltaics auf verkaufen

Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Frank Neumann, stuft die Aktie von centrotherm photovoltaics (ISIN DE000A0JMMN2/ WKN A0JMMN) von "halten" auf "verkaufen" herab.

Gestern habe das Unternehmen die vorläufigen Zahlen bekannt gegeben: Umsatz 698,5 Mio. EUR; EBITDA 10,2 Mio. EUR; EBIT -19,8 Mio. EUR; Auftragseingang 423,4 Mio. EUR.

Diese Zahlen seien enttäuschend gewesen. Damit strauchle das erste Mal auch centrotherm photovoltaics und könne sich den aktuellen Marktgegebenheiten nicht entziehen. Besonders negativ würden die Analysten den Bereich Solarzelle & -modul, die bisherige Cash-cow des Unternehmens, werten. Hier sei die EBIT-Marge um 10,8% auf 11,8% zurückgegangen.

Das Konzernergebnis sei von 75 Mio. EUR Sonderbelastungen begleitet worden, dazu würden Adjustierungen von Projekten und Inventories zählen.

Aus Sicht der Analysten sei auch der Ausblick für das laufende Jahr düster. Zum einen rechne der Vorstand damit, ca. 240 Mio. EUR aus dem aktuellen Auftragsbuch (423 Mio. EUR) in diesem Jahr zu Umsätzen werden zu lassen, gehe aber davon aus, dass die Nachfrage nach Equipment in diesem und dem kommenden Jahr nicht massiv anspringen werde. Wie die Ergebnisseite centrotherms aussehen werde, habe der Vorstand komplett offen gelassen.

Die Analysten würden einen schwachen Auftragseingang im ersten Halbjahr und eine leichte Entspannung im zweiten Halbjahr erwarten. Da die Lieferzeit des Single-Equipments aber vier bis sechs Monate betrage, werde sich dies nur vereinzelt auf die Umsätze im Gesamtjahr auswirken.

Bisher seien die Analysten davon ausgegangen, dass sich centrotherm photovoltaics von der schwachen Marktentwicklung der Photovoltaik-Branche zum Teil absetzen könne. Dies scheine nicht der Fall zu sein.

Ferner würden die Analysten damit rechnen, dass in den kommenden Tagen der Konsens (EPS 2012: 0,56 EUR) nach unten revidiert werden werde, wodurch sich das Sentiment in diesem Wert verschlechtern sollte.

Die Analysten würden ihre Schätzungen für centrotherm photovoltaics reduzieren. Sie würden ihr Kursziel weiterhin anhand ihres DCF-Modells festlegen und auf einen fairen Wert von 9,00 EUR kommen (vorher: 14,00 EUR).

Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die centrotherm photovoltaics-Aktie von "halten" auf "verkaufen" herunter. (Analyse vom 07.03.2012) (07.03.2012/ac/a/t)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Analysierendes Institut: Bankhaus Lampe KG
Aktieneinstufung neu: schlecht
Währung: Euro