ANALYSE

DZ Bank hebt Fairen Wert für GSW Immobilien nach Zahlen auf 25,50 Euro

FRANKFURT (dpa-AFX) - Die DZ Bank hat den Fairen Wert der Aktien der GSW Immobilien nach Zahlen von 23,00 auf 25,50 Euro erhöht, die Empfehlung aber auf 'Halten' belassen. Die wesentlichen Kennzahlen des Berliner Immobilienunternehmen seien 2011 wie erwartet ausgefallen, schrieb Analyst Ulrich Geis in einer Studie vom Freitag. Die Vorgesellschafter Cerberus und Whitehall seien nun komplett ausgestiegen und entsprechend sei der Aktienüberhang damit beseitigt.

Das Nettoergebnis und der Nettoinventarwert (NAV) seien erneut durch nicht Cashflow relevante Hochwertungen gesteigert worden und das Zahlenwerk erfülle seine Prognose. Mit seinem auf Berlin fokussierten Geschäftsmodell dürfte GSW von dem guten Markt dort profitieren. Aus seiner Sicht bleibt aber dauerhaft kaum Kurspotential für die Eigenkapitalgeber, begründete Geis sein 'Halten'-Votum. Positive substanzielle Verkaufserfolge seien aufgrund des hohen Bewertungsniveaus kaum zu erwarten. Nach den hohen Aufwertungen der Vergangenheit könnten künftig auch Abwertungen drohen, so der Analyst. Mit 'Halten' stuft die DZ Bank eine Aktie ein, wenn die Analysten innerhalb der nächsten zwölf Monate mit einer Kursveränderung innerhalb einer Bandbreite von plus/minus fünf Prozent rechnen./fat/rum

Analysierendes Institut DZ Bank.

Rating: Halten
Analyst: DZ Bank
Kursziel: 25,50 Euro