National-Bank AG stuft Sanofi auf kaufen

Essen (www.aktiencheck.de) - Steffen Manske, Analyst der National-Bank AG, stuft die Aktie von Sanofi (ISIN FR0000120578/ WKN 920657) unverändert mit dem Rating "kaufen" ein.

Sanofi habe die Zahlen zum Jahresabschluss 2012 veröffentlicht: Umsatz 34,947 Mrd. EUR (+4,7%); ber. op. Gewinn 11,353 Mrd. EUR (-6,5%); ber. EPS 6,20 EUR (-6,8%).

Das präsentierte Zahlenwerk habe im Rahmen der Erwartungen gelegen, wobei der Wegfall von wichtigen Einzelpatenten im Pharmabereich zu Ergebnisbelastungen geführt habe. Sanofi habe sich darauf bereits seit längerem eingestellt und seine Umsatzbasis deutlich erweitert. So habe beispielsweise das Diabetesgeschäft währungsbereinigt ein Umsatzplus von 16,7% auf 5,782 Mrd. EUR erzielt. Der Bereich Impfstoffe habe die Umsätze um 5,7% auf 3,897 Mrd. EUR verbessert. Bei der Konsumentengesundheit mit verschreibungsfreien Arzneien und im Bereich der Tiergesundheit habe Sanofi Steigerungen von 9,9% bzw. 3,1% geschafft.

Das vergleichsweise große Standbein in Wachstumsmärkten sei mit einem währungsbereinigten Zuwachs von 8,3% auf 11.145 Mrd. EUR auf 32% ausgebaut worden. Der drastische Umsatzeinbruch für Patentabläufe habe dennoch nicht vollständig kompensiert werden können. So seien die Umsätze des ehemals wichtigen Produktes Plavix seit dem Wegfall der Exklusivität vom 17.02.2012 im Schlussquartal in den USA um 98,8% gesunken!

Die letzten Auswirkungen des früheren Fokus auf einzelne Blockbuster dürften im 1. Halbjahr 2013 auslaufen. So rechne Sanofi durch den Patentverlust bei zwei Produkten im 1. Halbjahr 2013 mit einem Ergebniseinfluss von 800 Mio. EUR. Trotz eines enttäuschenden Ergebnisausblicks 2013 von -5% bis 0% (Marktkonsens +0,8%) dürfte sich ab dem 2. Halbjahr eine Geschäftsbelebung einstellen.

Die Analysten der National-Bank AG beurteilen Sanofi als solide und breit aufgestellt und erachten den aktuellen Kursrückgang der Aktie von 4% auf 66,55 EUR (10:00 Uhr) bei einer vergleichweise hohen Dividendenrendite von über 4% als gute Kaufgelegenheit. Das Kursziel werde von 82 EUR auf 78 EUR gesenkt. (Analyse vom 07.02.2013) (07.02.2013/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Analysierendes Institut: National-Bank AG
Aktieneinstufung neu: gut
Währung: Euro

So handeln Sie das Kursziel

Der Analyst erwartet ein Kursziel von 96,57€, was eine Steigerung von +5,40% zum aktuellen Kurs entspricht. Mit diesen Produkten können Sie die Kurserwartungen des Analysten übertreffen.

 

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