Original-Research

Autobank AG (von Performaxx Research GmbH): Spekulativ kaufen

Original-Research: Autobank AG - von Performaxx Research GmbH

Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Autobank AG

Unternehmen: Autobank AG

ISIN: AT0000A0K1J1

Anlass der Studie: Coverage

Empfehlung: Spekulativ kaufen

seit: 16.05.2013

Kursziel: 1,72 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

Letzte Ratingänderung: 16.05.2013, zuvon 'Kaufen'

Analyst: Dipl.-Kfm. Holger Steffen

HIGHLIGHTS:

+ Kundenforderungen erneut deutlich gesteigert

+ Expansionspotenzial in Deutschland

+ Kurs-Buchwert-Verhältnis nur noch 0,3

- Schwierige Marktbedingungen

- Steigerung der Betriebserträge für nachhaltige Profitabilität notwendig

FAZIT:

Die AutoBank operiert in einem schwierigen Umfeld: die Marktzinsentwicklung

drückt auf das Zinsergebnis, und der Automarkt in den Zielmärkten ist

rückläufig. Dennoch befindet sich das Unternehmen auf Expansionskurs, vor

allem der deutsche Markt bietet angesichts eines noch minimalen

Marktanteils erhebliche Chancen. Um dem Margendruck im

Finanzierungsgeschäft etwas auszuweichen, erweitert das Unternehmen darüber

hinaus das Dienstleistungsangebot, beispielsweise im Versicherungsbereich.

Wir sehen daher gute Chancen, dass die Betriebserträge in den kommenden

Jahren gesteigert werden können. Dann sollten sich auch erhebliche

Skaleneffekte einstellen, da für das Wachstum keine größeren Investitionen

in IT oder Personal notwendig sind. Im Aktienkurs sind derzeit vor allem

die Risiken eingepreist, die aus dem Margendruck im Markt resultieren, so

dass das Unternehmen aktuell nur noch mit einem Kurs-Buchwert-Verhältnis

von 0,3 notiert. Wir sehen hingegen den fairen Wert bei 1,72 Euro,

allerdings unter der Voraussetzung, dass sich die Marktbedingungen im Laufe

des Jahres langsam verbessern. Unser neues Anlageurteil lautet daher

'Spekulativ kaufen'.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/11936.pdf

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Performaxx Research GmbH

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Rating: Spekulativ
Analyst: Performaxx Research
Kursziel: 1,72 Euro