Einfach nur Gewinnmitnahmen – Die Suche nach den Gründen lohnt nicht

 

Weder Chinas Daten noch Bernankes Worte haben die Welt verändert

Dagegen ist das, was wir heute Morgen in Tokio mit einem zwischenzeitlichen Minus von zehn Prozent, tiefroten Handelseröffnungen in Europa und einem wahrscheinlich zweiten Tag mit Kursverlusten in den USA in Folge sehen, nur ein Sturm im Wasserglas oder auch einfach nur Gewinnmitnahmen auf den Märkten, wo die größten Gewinne angefallen sind. Immerhin hat sich der Nikkei im letzten halben Jahr fast verdoppelt, der DAX konnte in nur einem Monat fast 1.000 Punkte zulegen und auch die amerikanischen Börsen legten in den vergangenen Monaten eine unglaubliche Gewinnserie hin. Nicht zu vergessen der Japanische Yen, der in einem Zug von unter 80 Yen für einen US-Dollar auf in der Spitze knapp 104 zu bezahlenden Yen für einen Greenback gefallen ist. Die japanische Währung ist ein gutes Beispiel für die allein die Nachrichtenlage betrachtend unlogische Reaktion der Finanzmärkte. Ginge man tatsächlich davon aus, dass die US-Notenbank schon im Juni die Zügel ihrer Geldpolitik wieder anzieht, müsste dies doch eher zu weiter steigenden Kursen der US-Währung gegenüber der Währung eines Landes führen, wo gerade die Schleusen erst so richtig geöffnet wurden. Aber nein, der bislang größte Verlierer am Devisenmarkt gehört heute zu den größten Gewinnern und setzt zu einer völlig normalen Korrektur innerhalb seines Abwärtstrends an.

Und da war ja auch noch der wie es immer so schön heißt viel beachtete Einkaufsmanagerindex der chinesischen Industrie, der den erwarteten Wert von 50,4 Punkten um 0,8 Zähler verfehlt hat. Zugegeben, er liegt das erste Mal nach sieben Monaten wieder unter der Marke von 50 Punkten, die Expansion der Wirtschaft andeutet. Aber mal ganz ehrlich, jetzt von einer Trendumkehr zu sprechen und die Lage der Weltwirtschaft nach nur dieser einen Zahl völlig anders zu beurteilen als noch 24 Stunden zuvor, wäre auch etwas verfehlt. Immerhin deutet diese Zahl nur auf eine leichte Abkühlung des Wachstums und nicht auf ein Schrumpfen der Wirtschaft hin. Dagegen deuten die fallenden Rohstoffpreise in den vergangenen Wochen schon lange auf eine sich vor allem in China nicht so entwickelnde Nachfrage wie erhofft hin. Heute dann die Reaktion des Ölpreises mit einem weiteren Minus von einem guten Prozent am chinesischen Einkaufsmanagerindex fest zu machen, zeigt, wie sehr die Medien nach den passenden Nachrichten zu den Kursen suchen und am Ende auch glauben fündig geworden zu sein.

Die Korrektur wird für viele schneller vorbei sein als erhofft

Das was im Moment die Kurse rund um den Globus bewegt, seien es Rohstoffpreise, Devisenkurse und vor allem die Aktienmärkte, ist die Politik der Notenbanken. Schon lange haben sich die Finanzmärkte von den realwirtschaftlichen Faktoren abgekoppelt und hängen fast ausschließlich am Tropf der Geldpolitik. Von daher ist es schon entscheidend, darauf zu hören, wann die US-Notenbank tatsächlich den Geldhahn zuzudrehen beabsichtigt. Aber sowohl nach der gestrigen Rede Bernankes als auch nach dem im Anschluss veröffentlichten Notenbankprotokoll davon auszugehen, schon auf einem ihrer nächsten Treffen würde der Offenmarktausschuss einen Kurswechsel einläuten, ist nicht angebracht. Die Notenbank ist genauso wenig schuld wie auch der Einkaufsmanagerindex aus China daran, dass die Aktienmärkte mal eine Pause einlegen. Seit Tagen nimmt der Anteil derjenigen zu, die an weiter steigende Kurse glauben. Nicht weil sie etwa als neutraler Beobachter an der Seitenlinie stehen und auf einen günstigeren Einstieg warten. Nein, diejenigen sind alle investiert und warten auf genau die anderen (Noch-)Stillhalter, damit sie die Kurse weiter nach oben treiben. Die sehen jetzt ihre Chance gekommen, wo die Kurse etwas zurückkommen. Deshalb wird es jetzt auch nicht zu einer Trendumkehr an den Aktienmärkten kommen. Im Gegenteil, die Korrektur wird nicht sehr lange dauern, für viele wird die Rally sehr viel schneller wieder weitergehen als gewünscht. Aber das ist genau der Stoff, aus dem lange anhaltende Phasen steigender Kurse gemacht werden. Natürlich nur neben weiter geöffneten Geldschleusen der Notenbanken. Und wenn Chinas Wachstumsabkühlung genau für eines gut ist, dann dafür, dass Bernanke auch in seinen nächsten Reden für jeden Geschmack die richtigen Worte finden wird.

DailyFX.de veröffentlicht zudem täglich Artikel zu politischen und wirtschaftlichen Nachrichten und deren Einfluss auf die Märkte sowie technische Analysen zu Währungen, Rohstoffen und Indizes. Darüber hinaus finden Sie auf DailyFX.de eine Vielzahl praktischer Tools wie Handelssignale oder Markt-Alarme sowie einen umfangreichen Wirtschaftsdatenkalender.