euromicron AG: Analysten sehen klare Unterbewertung

Für die Aktie der euromicron AG sehen die Analysten von GBC ein Potenzial bis 21,50 Euro und bewerten sie mit „Kaufen“. Begründet wird diese Einschätzung mit der Erwartung deutlich steigender Margen und Gewinne.

Im letzten Geschäftsjahr habe der Umsatz aufgrund von Auftragsverschiebungen mit rund 330 Mio. Euro zwar nur auf Vorjahresniveau und damit unterhalb der Erwartungen von GBC gelegen, doch für das laufende Jahr rechnen die Analysten mit einem Umsatzwachstum um rund 11 Prozent auf 348,0 Mio. Euro. Neben den beiden Akquisitionen sollen dazu auch die verschobenen Aufträge aus dem Vorjahr beitragen.

Auch für das Ergebnis, das letztes Jahr noch maßgeblich durch Integrations- und Konsolidierungsmaßnahmen im Rahmen der Agenda 500 belastet worden sei, rechnet das Researchhaus mit einer Verbesserung, dies gelte insbesondere für das Segment Süd. Die EBIT-Marge dürfte sich, ohne Berücksichtigung etwaiger Zukäufe, nach Einschätzung von GBC von 3,6 Prozent in 2014 auf 6,8 Prozent in 2016 stetig erhöhen.

Vor dem Hintergrund dieser Erwartung und des starken operativen Cashflows, der im letzten Jahr dank zweier Effekte (Factoring sowie noch zu zahlende Kaufpreise) auf 40 Mio. Euro geklettert war, sieht GBC die Aktie der euromicron AG klar unterbewertet. Das Kursziel auf Basis des DCF-Modells laute 21,50 Euro, das Rating belässt GBC unverändert bei Kaufen.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)

Rating: Kauf
Analyst: Philipp Leipold
Kursziel: 21,50 EUR