China

Rendite vor Risiko? Chinesische Schuldentitel bei Anlegern beliebt

Über den gigantischen Schuldenberg der chinesischen Unternehmen wurde ausgiebig berichtet. Der birgt große Gefahren. Doch unter Anlegern bleiben die Schuldentitel chinesischer Unternehmen extrem beliebt. Grund sind die überdurchschnittlich hohen Renditen.
 

Während die Renditeprämie, die Anleger mehr bekommen als für US-Schuldentitel, in anderen Schwellenländern wie Indien oder Südkorea eher abnimmt, stieg die Prämie für den Kauf von Unternehmensschulden in China im Jahr 2013 verglichen mit US-Schuldtiteln. 2013 betrug die Renditeprämie noch 1,1 Prozentpunkte, im laufenden Jahr liegt sie bei 1,2 Prozentpunkten. Das berichtet die „Wall Street Journal Deutschland“. „Es gibt Bedenken gegenüber China, und das hält eine Menge von Anlegern davon ab, noch mehr Kreditrisiken einzugehen. Aber höherwertige Papiere in China bieten einen Mehrwert“, zitiert das Journal Neeraj Seth, Leiter der Asien-Kreditabteilung bei der Vermögensverwaltung Blackrock. 
 

Im laufenden Jahr haben chinesische Konzerne dem Bericht zufolge bereits 41 Milliarden Dollar von internationalen Anlegern erhalten, heißt es. Dies sei eine Rekordsumme. Dass die Renditen zunehmen, unterstreicht aber natürlich, dass auch das Risiko der Anlagen steigt. Zuletzt zeigte beispielsweise das chinesische Wachstum ungewohnte Schwächen. 
 

Doch insbesondere wegen der mauen Renditen in den Industrieländern, scheinen Anleger dieses Risiko in Kauf zu nehmen. Dem Bericht zufolge sagen Experten von Morgan Stanley, dass ein Drittel aller neuen auf Dollar lautenden Anleihen in Asien von amerikanischen Vermögensverwaltern gekauft worden sei. Dass der asiatische Raum derart beliebt ist, könnte auch an der Schwäche anderer Schwellenländer liegen: „Es gibt ein paar Probleme in Schwellenländern wie der Türkei, Brasilien und Russland. Asien ist da schon fast zu einem sicheren Hafen geworden“, zitiert die Zeitung Ben Bennett, Kreditstratege bei der Vermögensverwaltung Legal & General Investment Management in London.