APM Gold

Monatskommentar Gold und Goldaktien Nov. 2013 - Seite 2

Unternehmensdaten
Immer mehr Analysten werden auf die Verbesserungen bei den Kennzahlen der Goldminen aufmerksam. Zuletzt hat zum Beispiel die britische Barclays Bank das Schwergewicht Goldcorp zu einem „Top Pick for 2014“ gekürt.  Wir sehen die gleichen Verbesserungen und denken ferner, dass sich die zugrunde liegenden Effekte 2014 noch verstärken werden. Wie aber im vorherigen Abschnitt bereits festgestellt, müssen sich die Kurse erst stabilisieren und dann drehen, bevor die Goldminen tatsächlich zu einem „Top Pick“ werden. Die Extreme bei Bewertung und Technik sollten die Wartezeit aber mehr als kompensieren.

Ausblick
Der Edelmetallsektor und hier insbesondere die Gold– und Silberminen behalten ihr Potential für überproportionale Kurszuwächse. Die Entwicklung der vergangenen Wochen hat aber wieder aufgezeigt, dass das aktive Risikomanagement in diesem Sektor vorrangige Bedeutung hat. Auch wenn die Fundamentaldaten auf eine baldige Renaissance des Sektors hindeuten, sollte die Kursentwicklung respektiert werden.

Portfolio
Im Zuge der fallenden Kurse wurde in den vergangenen Wochen der Investitionsgrad im Fonds wieder defensiver, die bisherige Konsolidierungszone gilt fortan als Orientierungspunkt für die kurzfristigen Aussichten und die entsprechende Ausrichtung. Zum Publikationszeitpunkt lag die Allokation bei 35% Gold– und Silberminenaktien, welche mit im Geld liegenden Optionen abgesichert sind. Weitere Risikopositionen sind 20% Fremdwährungen, Energie– und andere Rohstoffaktien wurden wieder aufgebaut und sind aktuell mit 20% gewichtet.

 

APM Gold & Resources Fund (EUR) - blau
FTSE Gold Mines Index (USD) - schwarz

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