Deutsche Telekom: Endlich die Wende

Die Aktie der Deutschen Telekom ist gestern auf ein neues Jahreshoch gestiegen. Verantwortlich dafür ist vor allem eine veränderte Einschätzung der Zukunftsperspektiven des Konzerns. Nach dem gelungenen Ausbruch sehen wir weiteres Potenzial.

Ein Schnäppchen ist die Aktie der Deutschen Telekom nicht, das aktuelle Konsens-KGV liegt bei 19,4. Trotzdem hagelte es zuletzt Kaufempfehlungen für den Titel.

Dahinter steckt eine fundamentale Wende: Die Analysten sehen das Ende der Gewinnerosion bei dem Bonner Riesen. Barclays hat es gestern auf den Punkt gebracht: Wachstum in den USA, eine starke Position im deutschen Mobilfunkgeschäft und eine Stabilisierung im Festnetz - das ist die Mischung, die Hoffnung macht.

Ab dem nächsten Jahr soll der bereinigte operative Gewinn des Konzerns endlich wieder nachhaltig steigen. Damit würde der Mühlstein, der jahrelang um den Hals der Aktie gebunden war, entfallen.

Und dann würden andere Aspekte in den Vordergrund rücken: das Expansionspotenzial in Europa, angefeuert durch schwächelnde Konkurrenten, der hohe Cashflow und die großzügige Ausschüttung.

Vor diesem Hintergrund scheint die neue Rally der T-Aktie noch nicht ausgereizt.