Original-Research

Hypoport AG (von Montega AG): Kaufen

Original-Research: Hypoport AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu Hypoport AG

Unternehmen: Hypoport AG

ISIN: DE0005493365

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 23.07.2015

Kursziel: 37,00

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Alexander Drews

H1-Ergebnis übertrifft Rekordwert des Geschäftsjahres 2014

Hypoport hat gestern vorläufige H1-Zahlen gemeldet, die ergebnisseitig

bereits das Rekordergebnis des gesamten Vorjahres übertreffen. Angesichts

der positiven Geschäftsentwicklung hat der Vorstand die Guidance für das

laufende Jahr angehoben. Der Umsatz soll nunmehr zweistellig wachsen und

das Ergebnis überproportional zulegen (zuvor: prozentual leicht

zweistelliges Umsatzwachstum und ein überproportionaler Ergebniszuwachs).

Die Eckdaten zum ersten Halbjahr sind nachfolgend dargestellt.

[Tabelle]

Die Zahlen verdeutlichen, dass sich das Wachstumstempo im zweiten Quartal

nochmals beschleunigt hat. So stieg beispielsweise in Q2 das vermittelte

Finanzierungsvolumen im Privatkundensegment um beeindruckende 75% auf 2,59

Mrd. Euro. Dies ist u.E. insbesondere auf den deutlichen Zinsanstieg im Mai

zurückzuführen. Hypoport berichtet, dass neben den üblichen

Baufinanzierungen sich vor allem die Nachfrage nach Forward-Darlehen

verdoppelt hat. Viele Privatkunden könnten ihre Finanzierung vorgezogen

haben, um sich die günstigen Zinskonditionen zu sichern.

Hypoport gewinnt weiterhin Marktanteile

Nach der Entscheidung der EZB zum Aufkauf von Staatsanleihen im Januar und

dem damit nochmals gefallenen Zinsniveau hat ein regelrechter Boom bei der

Immobilienfinanzierung eingesetzt. Während der Markt jahrelang nur im

niedrigen einstelligen Prozentbereich gewachsen ist, stieg das

Finanzierungsvolumen von Januar bis Mai um über 20% gegenüber dem

Vorjahreswert. Das höhere Wachstum von Hypoport zeigt aber auch, dass das

Unternehmen weiterhin Marktanteile gewinnt. Über die Plattform Europace

dürften in Q2 mittlerweile mehr als 20% der privaten Finanzierungen in

Deutschland abgeschlossen worden sein.

Unternehmen sieht aktuell keinen Rückgang der Nachfrage

In Gesprächen mit dem Unternehmen wurde deutlich, dass entgegen unseren

zuvor geäußerten Annahmen kein Rückgang der Nachfrage zu beobachten ist.

Dies wird auch durch die erneut angehobene Guidance untermauert. Wir haben

daher unsere Prognosen nochmals angehoben (siehe Tabelle links).

Fazit: Hypoport hat ein beeindruckendes erstes Halbjahr hingelegt.

Getrieben von einer weiterhin starken Nachfrage sowie Marktanteilsgewinnen

dürfte sich diese Entwicklung auch im zweiten Halbjahr fortsetzen. Trotz

des bereits sehr guten Kursverlaufs bleibt die Aktie aus unserer Sicht

attraktiv. Nach Anpassung unserer Prognosen erhöhen wir unser Kursziel auf

37,00 Euro (zuvor: 30,00 Euro).

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in

Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine

Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega

unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,

Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte'

und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die

Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und

Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikationen

gehört die Organisation von Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum

der Montega AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/13061.pdf

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Kursziel: 37,00 Euro