Accentro Real Estate AG: Hohe Gewinne und attraktive Bewertung

Die Analysten von SMC-Research sehen bei dem Spezialisten für die Privatisierung von Wohnungen Accentro Real Estate AG gute Chancen auf eine starke Gewinndynamik und konstatieren gleichzeitig eine attraktive Bewertung. So signalisiere sowohl der anhand des DCF-Modells ermittelte faire Wert von 3,80 Euro je Aktie als auch das trotz der hohen Profitabilität niedrige Kursbuchwertverhältnis ein signifikantes Kurspotenzial für die Accentro-Aktie.

Als Spezialist für die Privatisierung von Wohnungen habe Accentro eine führende Stellung in Deutschland und insbesondere in dem schwerpunktmäßig adressierten boomenden Berliner Immobilienmarkt. Seit der letztjährigen Mehrheitsübernahme durch die ADLER Real Estate AG fokussiere sich Accentro nun ausschließlich auf dieses Geschäft. Dieser Strategieschwenk gehe mit der Trennung von dem bisherigen Bestandportfolio einher und habe Accentro im ersten Halbjahr einen spektakulären Gewinn beschert, mit dem das Unternehmen bereits nach sechs Monaten die bisherigen Jahresrekordwerte übertroffen habe.

Das freigesetzte Kapital nutzten die Berliner für den forcierten Ausbau des Portfolios an privatisierungsgeeigneten Immobilien, der wiederum einen deutlichen Anstieg der Wohnungsverkäufe ermögliche. SMC-Research rechnet für die nächsten Jahre mit der Fortsetzung dieser Trends und mit einem stetigen Wachstum der operativen Umsätze und Erträge.

Auf dieser Basis signalisiere das DCF-Modell für die Accentro-Aktie einen fairen Wert, der mit 3,80 Euro rund 35 Prozent über dem aktuellen Kurs liege. Die dem zugrundeliegenden Schätzungen sehen die Analysten aufgrund der erratischen Handelsaktivitäten zwar mit einer erhöhten Unsicherheit verbunden, doch im Trend bezeichnen sie die Risiken für Accentro als begrenzt. Das  Unternehmen agiere in einem hochattraktiven Markt, von dem sie angesichts der aktuellen wirtschaftlichen und demographischen Trends noch auf Jahre ein exzellentes Betätigungsfeld für Accentro erwarten. Das größte Risiko hat SMC-Research derzeit in der Politik identifiziert, die Bestrebungen zeige, die Umwandlung von Miet- in Eigentumswohnungen zu behindern.

Insgesamt aber überwiegen nach Einschätzung des Researchhauses derzeit die Chancen, weswegen zur Wiederaufnahme der Coverage das Urteil „Buy“ bestätigt werde. Die positive Einschätzung des Chance-Risiko-Verhältnisses sei auch durch das aktuelle Kurs-Buchwert-Verhältnis untermauert, das sich aktuell auf lediglich 0,65 belaufe.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)

 

 

Rating: Kauf
Analyst: Dr. Adam Jakubowski
Kursziel: 3,80 EUR